顶级手套（TOPGLOV）的业绩表现按年比较，收入依然是下滑的，但是按季比较却是增长。加上这个季度，顶级手套的收入，已经做到连续3个季度呈现环比增长。

顶级手套在这个季度的增长，主要归功于该公司的稳步复苏，而复苏的原因，是因为手套销量增长强劲，主要是客户在耗尽多余库存后下了新订单。

顶级手套透露道，手套的销售量对比上个季度增长了18%。因此，订单的增加，提高了生产利用率，也从而提高了生产和成本效率。

当中还有一些部分因素，有可能是因为 “中国” 的关系，从而导致顶级手套的订单在短期内增加。

根据投行的报告，美国食品药品监督管理局在近期内，限制更多来自中国手套制造商的进口，所以导致一些订单流入我国的手套制造商。

那么，说回顶级手套的业绩表现，虽然整体的销量按季增长18%，但该公司的收入却只是增长了大约12%。这里估计，该季度整体产品组合的平均销售价格，可能是下滑了约6%左右。

不过，正面的是，顶级手套表示，平均售价的差距，正在与海外同行逐渐拉近，尤其是中国，从每1000只手套 2至3美元的差异，缩窄至每约0.6美元。

收入增长但仍亏损

顶级手套在本季录得4000万令吉税后亏损，虽然如此，盈利表现实际上是好过去年同期和上个季度。值得注意的是，顶级手套已经连续2个季度录得正数的税息折旧及摊销前盈利 (EBITDA)。

那至于为什么顶级手套还是面临亏损，是因为该季营运开销还是高于季度收入。虽然公司努力实施成本优化 ，但原料价格上涨，影响了季度盈利。

根据投行报告，顶级手套表示，天然橡胶乳胶浓缩物价格上涨速度更快，从去年11月底的平均4.91令吉/公斤，上涨至今年2月底的5.66令吉/公斤，涨幅15%。

成本上涨的关系，影响该季度利润率。不过，顶级手套预计4月起平均销售价将会上涨，而原料价格预计将会在5月开始逐步放缓。

在概括了投资证券的情况下，目前顶级手套处于净现金状态。有发现到，从现金流报表看出，该公司这个季度的现金和现金等价物，实际上是净流出 ，从首季的351万令吉，变成第二季的负3453万令吉，当中的原因，是因为在该季偿还了借贷，同时支付给永久回教债券 持有人的分配，目前，集团仍然拥有11亿令吉的永久回教债券。

业界前景正面

虽然顶级手套在这个季度面临亏损，但是管理层给出的前景却是非常正面。

例如管理层透露，这个季度的总销量实现18%环比增长。这个增长，代表着手套行业在复苏方面持续取得重大进展。

该公司还强调，由于客户继续努力补充即将耗尽的手套库存，加上中国手套制造商被美国禁止进口事件，管理层乐观地认为，至少短期内的需求保持强劲。

再来，鉴于健康意识越来越被看重，导致手套被认为是 “必需品”，对此，顶级手套仍对中长期前景保持乐观。更有趣的是，顶级手套最近几个月重新开放了之前关闭的工厂之一，满足客户增长的需求，而且还计划在4月和5月重新启动另外两个工厂。

综合上述，顶级手套的业绩表现和管理层透露的前景，短期内的发展看起来确实不错，但以长期而言，个人认为以目前的投资回报，比起当时在疫情时期可能不怎么吸引。

原因是，顶级手套提到的上述 “催化剂”，更多是偏向于短期发展，而长期也相信是属于稳定的趋势，和之前在疫情时期发生的 “供求极度失衡” 有所不同，缺少了 “爆发性” 的成长。