目标价：5.88令吉最新进展

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）2019财年第三季净利，从1028万5000令吉，按年猛跌77%至235万7000令吉。

该公司截至1月底第三季营业额，按年减少17%至5347万9000令吉；上财年同季为6443万7000令吉。

累积首九个月，则净亏2820万6000令吉；上财年同期净赚2178万2000令吉。营业额则按年跌31.8%至1亿4730万7000令吉。

行家建议

第三季财报逊于预期，排除其他特殊项目，当季核心净亏扩大至340万令吉，主要是生产成本走高，鲜果串产量减少。

我们预期，联合马六甲2019财年核心净亏料达1280万令吉，连带我们也调降未来两个财年的盈利预估，分别调低28.6%及28.5%。

该公司料可从脱售马六甲及森美兰4片土地，一次性获利8800万令吉或每股42仙，但末季业务仍挑战重重。

随着盈利下调，我们也将目标价从5.92令吉，调降至5.88令吉。

基于潜在上升空间不足12%，我们也下调投资建议，从“买入”调整至“守住”。