马航该不该关闭?/陈金阙

马航该不该关闭?答案众人皆知,何须辩论?至于会不会正视,则有所保留。

马新分家以后,马航在1972年成立,在1985年上市,新股售价1.80令吉,30年后在2014年除牌下市,除牌价是每股0.27令吉。这当中,马航进行过不少企业活动集资,不过,总的来说,守到最后,是失败的。

在1985年上市,笔者尚还年幼,没有参与其盛;倒是2014年下市的特大,笔者参与所见,当时出席的股东,许多是抱着爱国的情意结,自上市以来从没卖出,结果落得亏损离场,而且是被逼离场。当时许多爱国者离开时依然抱着一线希望,希望马航重组成功,几年后重新投入他们的怀抱;而董事部也信誓旦旦,约好公司业务重上轨道后和股东再见(预期是2018-2019年)。如今新政府执政,竟然传出可能对长年亏损的马航宣告投降,选项包括脱售或关闭它,真令人不胜唏嘘!

到底马航是吃错了什么药,每年都要蒙受巨亏?如果要拯救,又怎么拯救?如要拯救,且看回以前的例子,警惕自己,别再犯下同样的错误。1994年,政府宣布马航前主席达祖丁以每股8令吉买下马航32%股权(17.9亿令吉),将马航私营化;之后97金融风暴来袭,当时马航市价跌到4令吉以下,可是,政府允许达祖丁以每股8令吉卖回给政府,由私营化转回国营化;这是马哈迪医生身为首相的时代。这种错误,不要再犯。

之后,是一连串的重组,主要由国库在2004年向财政部收购马航,担起这个“不可能”的任务。那时马来西亚航空公司(PMB)亏损达28亿令吉。国库之后聘请了企业明星丹斯里依德里斯贾拉前来营救马航,他推出的马航转型计划系列1(BTP1)确实对马航有所帮助;不过,也有分析员认为该计划只是把马航的巨额亏损转移去PMB,扫入地毯下,马航因此成功在2007年取得8.5亿令吉盈利,是有史以来最高的盈利。

须找到好总裁

可惜,马航时运不济,2008年遇到金融风暴,同时油价冲上每桶百多美元,以致依德里斯的转型计划系列2(BTP2,把马航转型成为5星级航空公司)触礁;而依德里斯却在这个关键时刻无法看守马航成功执行BTP2, 2009年被召进内阁处理更严峻的经济课题(他成为首相署表现管理及履行单位PEMANDU的总执行长),负责政府转型计划(GTP)。

虽然如此,依德里斯的BTP1奏效,2008和2009年马航皆取得盈利2.4亿和5亿令吉。换执行长的后遗症开始发酵,2010年的盈利跌到2.3亿令吉,已经敲响了警钟;在2011年亏损扩大到25亿令吉,大家才如梦初醒,原来好日子不再,高油价和低管理层质素再一次拖垮了马航。

不应该再犯的错误:找到一位好总裁,就让他贯彻他的革新计划,直到完成,不要半途换将或者半途而废。这种情形在马航私营化后的2015年新总裁(首位非马来人总裁,穆勒)上任之后也发生过,他在2016年4月宣布马航获利14亿令吉,却在不久后离职。回顾起来,马航股东(国库/政府)不会承认在人事上犯错,但是我们一介平民却不这么觉得。

下一回,再分解。

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