4月起价3%至5%
啤酒股盈利冲击短暂

(吉隆坡15日讯)涨价多少会吓跑顾客,但市场相信,近期啤酒业者宣布的价格涨幅仍可接受,任何对销量和盈利的冲击仅属短期效应。



据报道,国内啤酒价格将在4月上调3%至5%,因为包装和原料价格上涨。

联昌国际投行研究对此不惊讶,因为麦芽和薏米的价格已经从去年上涨。

“在我们观点,这些啤酒公司没有其他选择,唯有上调售价,因为任何原料价格进一步上涨将冲击赚幅表现。”

分析员说明,之所以在去年能维持售价,是因为商家已经为原料护盘长达6至12个月。

该投行相信,任何对国内啤酒销量的影响只会是短期效应,因为价格上调的幅度仍可接受。



分析员补充,相比其他酒类如烈酒和红酒,啤酒的价格仍是国内最便宜的酒类产品。

分析员估算得出,售价上调会对喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)和皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)在2019至2021财年的每股净利,可能减少0.5%至1.2%。

打击走私利合法业者

虽然面对价格上调,但分析员相信,随着新政府严厉打击走私酒,有望能够扶持今年国内啤酒销量。

据公司数据,走私市场萎缩让喜力大马和皇帽在去年的销量增加。

按照该投行估计,目前的走私市占率已从2016年的25%至30%区间,减少至20%至25%之间,归功于执法单位严厉打击走私市场,同时消费者因假酒致死新闻,提高了对走私酒的警觉。

建议买入皇帽

综合上述要点,联昌国际投行研究认为,喜力大马和皇帽盈利表现不受冲击,因此保留现有财测。

该投行对国内啤酒领域维持“中和”领域评级,建议投资者增持皇帽,目标价为24.30令吉;建议守住喜力大马,目标价为23.20令吉。

皇帽今天报25.74令吉,跌2仙或0.08%,成交量为491万7700股;喜力大马平盘挂收,报22.74令吉,成交量为3万5500股。