3月，国行货币政策会议后宣布维持隔夜政策利率在3.25%。随着全球经济放缓，我国经济受到的打击日益严重，经济增长的风险与下行压力不断上升。

全球一片放宽金融与信贷政策下，国行面对降息的压力正不断扩大。全球经济再不转好，今年内，国行再也不可能不降息。

审视国内经济增长与通货膨胀率的风险，不到最后一刻国行不会轻言降息。

今年，国行还会有4 次的议息会议，5月、7月、9月和11月。在目前国内外局势不明朗下，除非出现突变，5月降息可能性不大，但随着全球局势和情况的日益不乐观，各国不断扩大金融宽松政策下，一般预测国行会在7月降息。

微观而言，当隔夜政策利率降低后，房贷也会有所调整，人民供房的压力将因此而舒缓。这是短期利益，长期则是房贷利息减少了。

我国正处于发展期，大部分人民都还在供房，降息无疑是个好消息。

去年杪，财政部长林冠英说，人民宁可把钱放进银行定存赚取利息也不投资股票市场。降息有刺激经济的好处。

另一方面，却也说明我国有很大部分的人民还是靠银行利息过活的，包括T20族群与退休一族。降息无论是短期或长期都是坏事。

更不要忘记的是，每个人民将来都会是退休一族，今天利息的下降，必然是明天养老金的减少，尤其是当降息是源于经济下行。

从宏观与这一角度审视，国行降息坏处多过好处。

当投资不振，消费支出太少时，政府可以通过加大建设力度，并命令银行大肆放开信贷，以摆脱危机。但，在1 兆令吉重债之下，我国并没能施展这一刺激经济增长的本钱，更那堪预算案有赤字危机。

尽管政府一再表明通胀只在1%，但日常物品，尤其是饮食价格正不断飞涨，却是不争的事实。

或许通胀率与经济增长之间，国行降息的最大考量在于后者，但随着中美贸易战、英国脱欧相继僵持不下，以及美国增长势头的下降，令经济放缓，都迫使全球经济不断放缓、下行。

就在美联储趋向鸽派，放慢升息步伐，美欧货币政策常态化难行时，欧洲央行承诺将把利率维持不变，至少到2019年底。

欧洲央行上周四公布的声明意味着德拉吉肯定会在担任行长的8年里从未加息。说明了，全球正朝向不升息而是降息的年代。

经济下行， 国行一旦降息，长远来说，养老金势必受到影响与破坏，理财日益严峻与重要。