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除非母股短期大涨 伟迈WA估价贵宜观望/温世麟硕士

伟迈控股(WEGMANS,0197,创业板)的新凭单伟迈控股WA(WEGMANS-WA),在今年1月22日开始在大马交易所上市。该凭单是公司根据每4股送1凭单以红股方式派送给股东的。

该凭单上市首日以11.5仙闭市,之后逐步上涨,一度在2月18日创下18仙的高峰。



不过,WEGMANS-WA在伟迈控股公布最新业绩后走跌。截至上周五闭市时,伟迈控股和凭单分别以32仙和14仙交易。

伟迈控股是一家以出口为主的家具生产商。该公司在2018年12月31日结束的财政年,取得了9%的营业额增长率至9435万令吉。不过,伟迈控股的净利在2018年却下跌了14%至1248万令吉。

该公司在业绩报告表示,虽然营业额增长主要来自北美洲,不过,由于外汇亏损以及一次过高达171万令吉的上市费用,该公司的净利比2017年逊色。

伟迈控股在去年上市时筹资约2900万令吉,其中,有大部分资金用于建新厂扩充生产量。该公司对业绩展望感到满意。



溢价不算太高

WEGMANS-WA的溢价达到37.5%,这对一项还有接近3年才到期的凭单不算太高。

不过,该凭单的杠杆比率却不见得高,而其有效杠杆只有1.71倍。

由于该凭单的引伸波幅远比母股历史波幅高,WEGMANS-WA理论上估价昂贵。除非母股短期大涨,WEGMANS-WA暂时只适合观望。

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本栏纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

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名家专栏

凭单交易量暴涨 伟迈股东可舍母取子/温世麟

伟迈控股(WEGMANS,0197,主板消费股)上周五价量齐升。

该公司母股的交易量从过去几个月不到100万股的成交,突然暴升至2176万股,股价也从周四的18仙,单日上涨超越两成至22仙。

该公司的两项凭单交易量比母股更加厉害。其中还有几个月就到期的伟迈控股WB在上周五的成交量达到8905万股,占了总发行量的超过7成。

不过该凭单先盛后衰一度涨至2.5仙,然后倒跌到闭市时的1仙。

该公司另外一项凭单伟迈控股WC,成交量也达到3138万,而凭单价在收市时也从当天高价的6仙回调至4.5仙。

伟迈控股是一家主要生产自主设计家具制造商。该公司生产卧室,厅堂家具等产品。

今年首季取得2305万令吉的营业额,按年下跌了36%。首季净利只达到17万令吉,按年更下挫了96%。

伟迈控股在业绩报告表示,由于占了营业额大部分的北美洲的出口大幅度下跌,导致公司的净利崩溃。

展望未来,令吉兑美元的贬值虽然对公司是有帮助的,但全球经济面对利率上涨和地缘政治紧张,为公司业务带来挑战。

从凭单的交易尤其是伟迈控股WB的交易量来看,该公司的大股东应该已经把凭单沽出去。

这导致该凭单在上周五倒跌至1仙。

该凭单的行使价和母股价相差不多,也有可能促使一些投机者的兴趣。

如果母股没有迅速倒跌,这两项理论上被低估的凭单,或许吸引一些持有母股的朋友舍母取子来继续参与。

声明:本文作者持有文中公司股权。

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