目标价：98仙

最新进展

林木生集团（LBS，5789，主板产业股）截至去年杪末季，受进行中的项目进度拖累，净利年跌47.1%至1710万令吉。

累积全年，该集团销售额写迄今最高的15亿令吉，吉隆坡巴生谷项目是主要贡献来源，当中有63%属于价格少于50万令吉的可负担房屋。

该集团计划今年推介总值18亿令吉项目，并放眼达到15亿令吉的销售目标。

行家建议

去年全年，林木生集团净利报8500万令吉，低于我们和市场的盈利预测，分别达83%和85%，因为入账进度缓慢，造成显著低于预期的营业额。

配合下调我们的销售预测和入账进度，将本财年的净利预测下调13.3%，至1亿870万令吉。

同时，我们预料下财年的净利为1亿2180万令吉，而调整后的净利预测显示了今明财年的增长，分别按年提升27.9%和12%。

不过，截至去年底，该集团未入账销售达17亿令吉，相等于去年营业额的1.5倍，足以支撑该集团一年半的营业额。

我们维持“买入”评级，但下修目标价至98仙，因为我们将实际净资产价值（RNAV）从35%扩大至40%，以反映产业市场的停滞前景。