益纳利美昌
短期前景谨慎

目标价:1.65令吉
最新进展:



益纳利美昌(INARI,0166 ,主板科技股)截至去年12月杪2019财年次季,净利年跌19.7%至5508万6000令吉或每股1.73仙。 

次季营业额年减20.2%,从3亿7596万4000令吉,降至3亿14万7000令吉。 

累积首6个月,净利报1亿1524万1000令吉,年跌15.9%;营业额报6亿2586万8000令吉,年减16.5%。

行家建议:

2019财年首六个月业绩表现低于预期,核心净利仅达我们全年预测的45%,但达到市场预测的49%。 



考虑到射频产品业务走势疲软,以及近日某韩国手机品牌宣布新推出的旗舰型号将移除虹膜扫描,我们将2019至2021财年的财测,下调5.1%至8.3%。 

我们依然看好射频与激光产品业务料可受益于5G降临和手机功能日渐变多。

高清电子广告板需求上升,亦可激励二极管业务。

不过,我们对短期前景保持谨慎,因为中美为5G技术在打科技战,可能会影响5G的普及速度。

综合上述,根据20倍的本益比预测,将目标价从1.90令吉,下调至1.65令吉,评级亦从“买入”下修至“守住”。