大众银行
全年净利逊预期

目标价:23.40令吉最新进展

大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)截至12月底的2018财年,全年净利按年增长2.2%,至55亿9061万1000令吉。



全年营业额年增5.67%,至220亿4178万5000令吉。 

该集团也宣布派发每股37仙的终期股息。全年共派息每股69仙,意味着上财年共派出27亿令吉做股息,派息率相等47.9%的净利。 

行家建议

全年净利表现稍逊预期,仅达我们预测的94%,但达到市场预测的98%。 

大众银行为今财年设下的增长目标较为缓和。由于宏观环境不稳定因素,贷款增长目标设在5%左右。



不过,管理层指贷款增长目标存在下行风险,因为贷款申请和批准按年已减少。 

纳入去年业绩、较疲软的贷款与存款增长预测、非利息收入增长料较低以及净利息赚幅估计受压6个基点等因素后,我们下修了今财年与下财年的净利预测。

2019与2020财年的净利,分别料达57.282亿以及61.152亿令吉,较早前的预测为62.71亿以及67.92亿令吉。

按2019财年预估的股价对账面值比2.05倍,我们将目标价由25.50令吉,下调至23.40令吉,重申“卖出”评级。