目标价：1.28令吉最新进展：

柔佛医药保健（KPJ，5878，主板保健股）截至去年底末季，净利按年下跌12.47%至5332万4000令吉，但仍派发每股0.5仙的股息。 

全年核心净利达1亿8200万令吉。

扣除利息、税务、折旧与摊销前的盈利赚幅则升1.6个百分点，至13.8%，归功营运效率提升和成本管理有方。

行家建议：

柔佛医药保健去年全年净利表现符合预期，分别占我们和市场全年预测的99.3%和100%。 

2019财年净利料会增长近7%，主要原因有转亏为盈的医院及新医院的推动。

因为新医生加入，去年的病人数量按年增长比预期高，达3%，增长势头料会延续。

今财年盈利和赚幅预计继续改善。更多的病人、谨慎的成本管理和新医院表现改善皆是利好，但可能会被今年4家新医院开张的初期亏损抵消。

根据分析，公司旗下大部分新医院的酝酿期较短，仅需时3年，比行内3至5年方能转亏为盈较好。

因此，新医院预计只会在短期内影响盈利。

维持“增持”评级。根据2020财年28倍本益比预测，将目标价上修至1.28令吉。