吉隆甲洞
今明年财测下调

目标价:22.39令吉



最新进展

归功于税收减少34.8%,吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)截至去年杪的首季,净利年升6.6%至2亿5091万6000令吉。

首季营业额却从去年的51亿7502万1000令吉,年减21.1%至40亿8516万2000令吉。核心业务种植业务营业额年跌31%,制造业务年跌12%,而产业年翻1.2倍。

行家建议

在剔除了一次性因素后,该公司首季正常化盈利按年下滑37.2%,报1.904亿令吉,低于我们和市场的预期,分别仅达全年预期的17.5%和19.5%,归咎于种植与制造业务。



因此,我们下调今明财年的盈利预测,分别下修至9.122亿令吉和10.603亿令吉。

原棕油和棕榈仁价格疲软,冲击该公司盈利表现,尽管鲜果串产量提升,仅部分抵消价格下滑的利空。

同时,我们认为原棕油和棕榈仁价格不会显著上升,预料种植业务未来表现将继续受压。同样,该公司在海外的下游业务的盈利表现也会有压力。

虽然房产业务有所反弹,不过,对公司的盈利贡献微乎其微。

由于缺乏上修估值的催化剂,我们维持“中和”评级,目标价从24.50令吉下修至22.39令吉。

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分析:MIDF投资研究