原棕油价格涨势可期
陈顺风两年财测上调

(吉隆坡16日讯)原棕油价格利好多过利淡,今年涨势可期,作为纯上游业者,陈顺风(TSH,9059,主板种植股)势必从中获利,因此获分析员调高两年财测。



安联星展投行研究分析员指出,棕油领域供需良好可激励原棕油价格,加上陈顺风鲜果串产量提高,因此将2019至2020财年的财测,分别上调2%和8%。

分析员对今明两年的原棕油预估在每公吨2560令吉,后年可达2590令吉。

纯上游业者

接下来,我国实行B20生物柴油政策、印尼产量增长放缓,继续支撑原棕油价格走势;利淡方面,印度上调棕油进口税,是自2007年来最高的税率,将冲击这最大原棕油进口国的需求。

另外,南美洲的气候不佳,料将推高大豆价格。



无论如何,市场的正面因素比利淡多,分析员说,陈顺风是纯上游业者,能从原棕油价格复苏中收益;树龄的改善,也让过去几年的赚幅有所增长。

不过,由于去年末季的原棕油价格比预期低,该行将2018财年的财测下调11%。

成熟地增长撑收成

陈顺风过去几年积极种植,成熟园区稳定扩大,在4万2000公顷的总种植地中,有69%已经步入成熟期。

“我们预计在2020年时,总种植面积将会达到4万6900公顷,成熟地将增加至约3万4600公顷。”

这将支撑鲜果串产量在今年增长11%,明年可增7%。2018至2020财年的年均复增达11%。

整合上述利好因素,陈顺风成为该行首选的种植股,尤其是树龄年轻,以及相对较低的每公顷企业价值,处于16万9000美元(约68.78万令吉),在该行所追踪的种植股中是最低。

分析员维持“买入”评级,但将目标价调高至1.40令吉。