这篇专栏见报时已是年初四，华人新年的假期也过了将近一半。小部分人可能已回到工作岗位继续为新的一年冲刺。

假期期间，难得跟多年的朋友聚会，席上无所不谈。其中健康这个话题已经开始成为我们这年龄层的话题了。

头发稀疏、白发开始涌现，身体开始对敖夜感到压力，不是睡多一点，体力就会自动回复的年龄了，精神上也输给了二、三十岁的自己。

走下坡是很自然的定律，冻龄还是逆龄也不过是概率上的一个极端现像或异数，不必太羡慕或追求吧？

席上朋友有位朋友问了问FGV控股可以买吗？

他给的原因是，股价从过去最少下跌了80%，今年甚至做至最低约60仙。现时则为1令吉。

朋友的背景是油棕小园主。对管理油棕有自己的一套。

FGV值得买?

听他说，他的成本比隔壁的小园主低，产量却是接近他们的两倍。所以既使近期油棕价低落，他还是保有赚幅。

他的秘诀在于施肥。原来是他自己动手，不假手以外包的客工, 所以他的油棕树都是“吃”的饱饱的。问他为什么会对FGV控股有兴趣？他说股价跌得够低了，而且波动性大，可以做交易。

我说我不清楚FGV控股的表现。再说股价最高与最低也只是人性使然。贪心的那位付了最高的价格来拥有；害怕的那位卖的时候早已不管价格，但求忘了曾经拥有这只股。

如果纯粹是以股价来决定买与卖，厉害一点的不就说卖高后等它跌了再买回，或先卖了再以更低价格买回。

一来一往就是操作，赚了价差，拉低成本而已。

我问他，你进芭洒肥时有时间看盘操作吗？他苦笑说 “芭里没有线！”。

我又说，对于FGV控股这类股票，如果我买得多，我肯定会睡不着觉。买得少，既使股票起了也对整体组合无关痛痒。人生已经有太多烦恼事，为何还要花时间在这类公司上？

我睡不着觉是有原因的。我分享了查理芒格对于投资这类公司的概念。这概念是就现有的公司平台，是否有适合的机制来回馈股东。

举个例子，如果公司的大股东是基金或是法人，除非董事部有着廉正的能人，要不然管理层的经理们未必会以股东的利益为导向，或以利益最大化为目标。

这也是管理学所说的委托代理问题 （principal-agency problem）。

管理层操守很重要

这种以法人为主要大股东的公司，因为沒有主导的大股东，管理层的操守就变得很重要。

如果遇到的心术不正的专业经理，小股东们可能最终什么都没有得到。之前有提过大股东唯一能从公司获取得利益就只有股息。如果一间公司10年来都沒有给过股息，试问老板是以什么讨活的？

记得我就听过一位长辈岀席了一间螺丝公司的股东大会。

台籍老板兼执行主席被问到他的生意处理态度时，很有成就感的说道，他年轻跑业务的时候，每月所花的娱乐费从来都不超过3000元。

这可是一般同业销售人员的一半而已。

当然，公司是他的，早期所省下的每一分钱都无形中帮助到公司以后的发展。

公司10年来都愿意跟股东们分享股息。所以老板对待钱的态度是一个给股东们的很好指标。

正道赚钱长长久久

根据笔者的观察，举凡立志要在股市赚大钱的人到最后都能成功。

那些立志要在股市赚快钱的人，大多数也达到他们的目标，成功赚到了快钱。

可惜，钱来的快也去的快，大多数人也很快将“快钱” 给输了回去。

说回那位朋友，我鼓励他以种植的生意角度来看待股票。

既然他肯自己亲力亲为地施肥，希望可以收成更多，那他应该也知道，生意也是该踏踏实实地做大的。

应该将心思放在找出有哪些老板是跟他秉持一样的信念，自己卷起袖子来做大公。

而身为投资者的我们应该鼓励这些公司，将我们的信任用行动（买进他们的股票）来支持他们。那些用财技的公司，不好的管理层公司就别去碰，也别用行动来支持（不买进他们的股票）。

道不同，不相为谋。心正，正道赚钱，长长久久。