【云顶帝国系列1】

2018年肯定是云顶（GENTING，3182，主板消费股）主席丹斯里林国泰艰难的一年。

先是政府提高博彩税提振国库，然后是和21世纪福斯的云顶高原室外主题乐园诉讼、美国马萨诸塞州First Light度假村和赌场投资遇阻、第三季财报失利……

这让云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的市值在短短1年内少了136.67亿令吉，堪称马股最惨。

不过，市场似乎都忘了，云顶的事业遍布亚洲、欧洲和美国，可说是“24小时都在赚钱”，少了个室外主题乐园，或是多缴了博彩税，就让云顶帝国瞬间坍塌吗？

非也，作为云顶的第二代领航人，林国泰的脚步未有停下，作为马新现金最丰厚的集团之一，有的是充足的银弹来争夺进军澳门和日本赌业，迈向“世界赌王”的称号！

拥多只会下蛋的金鸡母

云顶帝国坚不可摧

度过了坏消息频传的2018年，人人在看丹斯里林国泰怎么引领云顶（GENTING，3182，主板消费股）“扭转乾坤”。

或许是受到去年底的种种不利影响，许多人现在提到云顶，都是一声叹气。

大家似乎忘了，作为我国数一数二的富豪家族，云顶多的是会下蛋的金鸡母呢！

《南洋商报》这次推出的云顶系列，让我们看看林国泰将如何布局和掌握未来的“机和遇”，继续将云顶带上更高层次。

要说云顶白手起家的创办人丹斯里林梧桐是奠基者，从云顶高原出发奠定“大马赌王”的地位；第二代的林国泰，则配得上开拓者之名。

88亿现金流傲视马新

2003年从父亲手中接过棒子以来，林国泰积极将云顶集团多元化向全球各行各业，特别是林氏家族发迹的“赌业”，将云顶这大马品牌打出国际。

如今，云顶集团已是全球化的最佳例子之一，在亚洲、欧洲和美国都有业务，可说是24小时都在运作，每分每秒都在赚钱。

很多大企业积极拓展国际平台，伴随而来的也是大笔的负债；但云顶不同，在大马和新加坡的两大“名胜世界”业务，带来了稳健的现金流。

目前，云顶手中握有高达88亿令吉的净现金，可说是马新两地现金最多的集团之一。

这也让云顶有更好的财力，来开拓新的市场，特别是各国业者都在虎视眈眈的澳门和日本这两大潜力无限的市场。

积极扩张版图至澳门日本

看了云顶在全球赌业的布局，会发现缺少了一个热门的赌场区，那就是——澳门。

澳门一直以来都是林国泰的梦想之一，去年一度离这个梦非常接近。

当时，永利度假村（Wynn Resorts）通过永利澳门（Wynn Macau），在澳门持有一个赌场执照，创办人史提芬永利今年3月传出潜在脱售12%持股。

本来可趁势进军澳门赌场业的云顶，最终却被澳门赌场业者银河娱乐捷足先登，进军澳门赌场梦灭。

谈到这个转折，上月接受彭博电视专访的林国泰却抱持相当乐观的心情说：“澳门市场2019年料将会有更明确的指引，云顶开放看待所有选择，包括合伙形式。”

看来，他非常有信心2019年澳门市场料可扫除阴霾，有望圆梦。

日本允建3度假村

另一个被他看重的市场，就是日本，也一直在他的扩展清单上。

日本国会去7月中终于通过赌场法，全国最多可兴建3个包含赌场的综合度假村，赌场占度假村的面积不可超过3%，日本政府同时将征收30%博彩税。

“我们将会继续评估情况，并将会向日本政府的赌场度假村计划，提出非常强的企划书。”

云顶新加坡最大银弹

要兴建一座赌场、一座度假村，可需要做好万全的准备。

而云顶在多年前，就一直准备着充足的银弹，就等时机成熟立刻出动。

其中一个最大的银弹，就是云顶新加坡。该公司目前从日常营运中获取强劲的现金流，且名胜世界圣淘沙的贷款已经还清。

从下表可见，云顶新加坡在截至去年9月，拥有高达42亿新元（127亿6800万令吉）的现金，而贷款仅有10亿新元（30.4亿令吉）。

稳健财务有利争牌

凭借着此稳健的财务地位，云顶新加坡在争取澳门和日本的赌牌时，更居有利地位。

除了日本可能在今年开放申请3张赌牌，澳门目前也有6家赌场业者的执照，会在2020至2022年期间到期，皆是云顶新加坡的可贵机会。

赌场遍全球

云顶的赌业从大马开始，在林国泰的手上一路扩张至新加坡、菲律宾、英国、埃及、巴哈马斯和美国。

云顶不止是建赌场，而是以赌场为中心建立综合式的度假村，主要以“名胜世界”为品牌。

大马——全球最大度假村

在本地的名胜世界云顶，2017年共迎来2360万的访客，是全球最大的单一地点综合度假村，拥有高达1万3000名员工，以及1万400间客房。

而大马人都熟悉的“第一世界酒店”，更是全球规模最大的酒店，拥有7351间客房。

新加坡——圣淘沙投入201亿

云顶持股52.5%的云顶新加坡，在新加坡打造了名胜世界圣淘沙，共投入了66亿新元（201亿令吉），在2010年开始营运。

名胜世界圣淘沙目前占地120英亩，规模在亚洲数一数二，也拥有东南亚唯一的环球影城主题乐园，在2017年接待了2000万人次访客。

全球——建多个大型赌场

云顶在全球多个允许赌业的市场均有涉足，也正在兴建多个大型赌场，特别是总值40亿美元（166亿令吉）的名胜世界拉斯维加，预计会在2020年完工。

名胜世界迈阿密也正在策划阶段，计划打造成顶尖的滨海景点，赌场执照仍在争取中。

2018年“四大祸”收尾

在2018年，云顶和云顶大马（GENM，4715，主板消费股）的发展原本还相当顺遂，然而，万万没有想到在最后三个半月，遭遇了一连串的噩耗，惨兮兮地结束了2018年。

在8月29日至12月底期间，云顶的股价从8.70令吉，跌了32%至5.91令吉。

云顶大马的跌势更重，从5.16令吉，挫至2.77令吉，跌幅高达46%，几乎抹去一半市值。

让我们回顾一下，造成股价强稳多年的云顶陷入惨况，是什么样的“四大祸”？

■惨被开刀博彩税大涨

希盟政府大呼开源节流，挽救疲弱的国库，开刀的对象，就包括了云顶在内。

在11月4日宣布的2019财政预算南中，财政部长林冠英宣布将赌场执照费每年由1亿2000万令吉，增至1亿5000万令吉，赌场营业税则增至占总收入的35%。

原本赌场税为25%，此次是政府20年来首次加税，而且一次性提高10%，至35%。

对云顶来说，赌场税提升势必冲击未来获利能力，也有必要催生新的商业模式，和致力降低成本，比如说削减赌场中介（Junket）的佣金，还有减少给赌客们的优惠和奖掖。

■投资失利美票据减值18.3亿

去年9月，美国内政部裁定，美国玛许比万帕诺亚格（Mashpee Wampanoag）部落不符合1934年《印第安人重新组织法》条例，意味着该部落不能以信托方式获得土地来发展First Light度假村和赌场（FLRC）项目。

云顶大马早前投资了4亿2630万美元（约17亿7000万令吉），认购该部落发出的票据，对此在2018财年第三季减值18亿3000万令吉，导致当季净亏高达14亿9367万令吉们，震惊市场，股价跌势也更深。

■不够亲民福斯主题乐园取消

最重磅的坏消息一定是这个！筹备多年的20世纪福斯室外主题乐园，就这样没了？！

云顶大马和21世纪福斯公司是在2013年6月签约，是云顶重点扩建项目，更被分析界视为另一个生金蛋的鹅，原本去年底就要开业，之后延迟至今年首半年。

不过，在去年11月底，云顶大马突然宣布，福斯取消了20世纪福斯室外主题乐园的协议，因此将福斯和其新东家华特迪斯尼告上法庭，针对投资成本与损失，索赔逾10亿美元（约42亿令吉）。

据悉，这场合作案破局，是因为迪士尼基于“家庭友善”的品牌策略，不愿与赌场沾上边。 在上周，福斯也向云顶大马提出反诉，索赔4640万美元（约1亿9170万令吉）。

■侵犯版权美永利提告

去年12月底，云顶的最后一只“黑天鹅”出现，美国博彩业者永利度假村（Wynn Resorts）指控云顶子公司名胜世界拉斯维加斯的建筑设计，与毗邻的永利产业设计相似。

不过，云顶在本月初已回应，该度假村的设计和永利“完全不同”，后者的指控是毫无基础的。

名胜世界拉斯维加斯是一项拥有3000个客房的赌场酒店计划，预计将在明年底开幕。

下期预告：云顶少了福斯乐园会完蛋吗？

独家报道:谢静雯

独家报道:谢静雯