附加股认购率不足
沙布拉能源股价涨势受限

(吉隆坡25日讯)分析员指出,沙布拉能源(SAPNRG,5218 ,主板能源股)认购率不足的附加股,在中期里将会抑制股价上行潜能。



大马研究分析员指出,即使该行看好沙布拉能源的订单展望,进而维持盈利预测,然而,附加股认购率不足的问题,意味着股票供应过剩。

早前,沙布拉能源宣布,附加股计划已在本月16日截止,并接获81.5%的认购率。

因此,没有被认购的附加股,将会由包销商认购,即马银行投资银行、联昌国际投资银行,以及兴业投资银行。

至于回教可赎回可转换优先股(RCPS-i),则获得100%认购率。

在附加股完成后,国民投资机构(PNB)及相关及基金,一举成为沙布拉能源最大单一大股东,持股40%。



至于由创办人丹斯里沙里尔三苏丁控制的沙布拉科技私人有限公司,则继续成为主要股东,直接与间接持股16.3%。

年省3.14亿利息

其余42.2%股权,则由国内外小股东持有。

除了附加股外,沙布拉能源也与奥地利公司OMV股份有限公司(OMV AG),成立股权50对50的公司,借此成为策略伙伴。

这项策略伙伴计划,能够使沙布拉能源取得9.75亿美元(约40亿令吉)的现金。

这两项企业活动所筹集的资金,将会用作偿还集团债务以及营运资本。

届时,集团的负债率将会因而从1.74倍,降低至0.62倍,而集团每年将可节省3.14亿令吉的利息开销。

分析员指出,没有被认购的附加股达18.5%,目前由包销商持有。

“由于沙布拉能源在过去1年的日均成交量为1.16亿股,因此,当股票在本月29日正式交易后,我们估计包销商需要好几个月才能够完全脱售这批股票。”

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盈利料翻2.2倍

至于与奥地利公司OMV股份有限公司(OMV AG)成为策略伙伴的计划,在沙布拉能源大幅节省了利息开销后,分析员估计,2020财年与2021财年的盈利,将会按年增长2.2倍以及46%。

而国民投资机构成为单一大股东后,相信能够加强沙布拉能源的企业监管。

另外,分析员也强调,沙布拉能源的长期展望仍然稳固,因为至今已经为2019财年取得93亿令吉的新合约,相等于2018财年总合约的2.3倍。

未完成订单177亿

“凭着177亿令吉的未完成订单,业务展望继续获得岸外新项目的支撑。”

不过,基于附加股的稀释效应,分析员把目标价格从55仙,下修至30仙,投资评级也从“买入”降低至“守住”。

截至闭市时,沙布拉能源以28仙挂收,无起落,成交量有1亿453万3900股。