宏利资管:估值诱人
马股迎来入场良机

陆治维(左起)、卓璟慧以及罗卓夫,一起出席“2019年市场前景汇报会”,与媒体分享全球及我国的市场展望。

(吉隆坡18日讯)宏利资产管理认为,马股在去年饱受各种不利事件冲击,多个股的估值低于历史平均值,因此已经浮现投资机会,建议投资者把握入场良机。

宏利资产管理总解决方案及股票投资部主管卓璟慧指出,去年我国和亚太区的股票市场深受美国升息,以及中美贸易战的影响。

此外,我国在去年中旬经历改朝换代,也为国内的股市带来不确定因素,并导致市场人心惶惶。

她说,踏入2019年,市场仍充斥着各种事件冲击,如全球经济增长动力不足、中美贸易紧张局势仍持续,以及欧洲承受政治风险。

但是,投资者只是讨厌不确定因素,这与我国经济前景和企业的净利表现好坏无关。

况且,美国今年因经济出现放缓迹象或减少升息次数,美元看似已见顶,资金或回流至亚洲。

同时,她也认为政府的政策改革,始终会对国家有利,再加上政府将在下半年会公布更清晰改革方向,当中包括重新整顿能源、汽车、通讯和产业领域。

届时,预计可为相关领域创造发展契机,并促使投资者拥抱这些受惠领域。

“这也是我们认为,现今是投资者入场良机的原因。”

此外,卓璟慧还指出,按照股价对账面价值(P/BV)来看,富时大马100指数(FBM100)的估值,低于过去12年的平均值1.5个标准差,相等于24.3%。

这与2008年爆发金融危机时的估值相比,也仅仅高出15.8%。

她说,无论估值过高或者过低,最终将回归均值,因此我国股市的投资对回酬率也显得更加诱人,投资者不应感到恐惧。

依个股估值选股

无论如何,当被问及看好哪个领域时?卓璟慧却指出,在充满不确定因素的情况下,投资者应该根据个股的估值选股,而非根据相关领域选股。

她解释说,若公司的净利表现维持不变,且仍有能力派发股息,投资者就应趁股价走低买入,如此方能享受更高的股息。

卓璟慧也认为,无论贸易战持续与否,皆有望惠及我国。

这是因为中国的生产商不会坐以待毙,等待贸易战结束,反而会将生产线转移至东南亚,有望是我国获益。

况且,比起其它区域国家,我国的政治环境相对稳定,水电供应完善,且拥有足够的技术人才提供支援。

今天一同出席者,还包括宏利资产管理亚洲高级策略师罗卓夫,以及固定收入产品投资组合主管陆治维。

美经济不会衰退

另外,罗卓夫指出,尽管有调查显示,超过40%的美企财务总监认为美国今年会进入经济衰退,惟他个人认为这不会发生。

他解释,根据数据,假设美国进入经济衰退,MSCI世界指数平均将会下跌超过31%,并且持续将近一年。

反观目前,全球股市的调整幅度仅为15%,且仅维持85天,并在5个月后复苏。

他认为,全球股市正紧密按照该剧本的形式发展,因此美国经济在未来18个月不会陷入衰退。

不过,他认同政治和经济方面的不确定因素,会导致美国经济放缓,以及重大地影响美国金融市场。

“经济不确定因素,使到前景蒙尘,造成美国实际国内生产总值未来两年增长走低。”

“然而,只要中美贸易谈判传来好消息,以及制造业采购经理人指数(PMI)稳定下来,市场将转而上扬。”

罗卓夫还说,考虑到美国的经济活动出现低迷迹象,且通胀持续处于低水平,美联储今年料暂缓升息,预计升息两次,每次25个基点。

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