火中取栗拼油气(中)  
赚钱只争5年/冷眼

我曾在“先选行业,后选企业”一文(刊于2018年12月21日的《南洋商报》)中指出,巧妇难为无米之炊,如果行业不振,有关行业的公司难有作为。油气股也一样,如果油气业没前途,沦为夕阳企业,即使股价再低也不值得投资。那么油气业有前途吗?



一个行业有无前途,取决于有关行业所提供的产品和服务有无需求,如果有需求,只是由于生产过剩而使产品价崩,那么,一旦渡过过剩期,景气就会复苏,有关行业就会苦尽甘来。

油气业面对以下威胁:

(1)电动车辆:目前各国的造车企业,正在致力发展以电池电力驱动、不用汽油的车辆,这是大趋势,但要普遍,需要具备一些基本设施,如建立充电站系统、电池寿命更长等才能普遍,我认为最少需要10年才能达到车辆减少用油的地步;至于航空业和船运业,相信需要更长时间才能以别的能源代替。换言之,油气的消耗量,预料10年内不会减少。

(2)再生能源:各国政府正通过税务优惠,鼓励民间企业发展再生能源,最典型的是太阳能和风力发电,被称为“绿色能源”。这类能源的发展,受一些自然条件限制,10年以内,不会发展至取代燃油的地步。

(3)生物燃油:生物油包括植物和动物油脂,如果用来制作燃油,人类食用油脂将供不应求,油脂价格将上升,而食用油脂的,多数是下层阶级,故各国政府都不敢过分提倡,生物燃油10年内难以威胁油气业。



油气业10年内不受威胁

根据国际能源总署的2018年全球能源展望报告,石油的需求在2025年之前将维持高增长,过了2025年,增长率将趋缓,到了2040年,全世界对石油的需求将达到顶峰,接着由盛而衰,开始逐年往下降。(见星洲日报2019年1月9日第2版)。

总之,10年内油气业不会受到威胁,我们可放心投资于油气业。因为我们只需要5年来赚油气业的钱。

为什么只需要5年?

因为油气属原产品之一,原产品的价格都有周期性,通常每个周期不会超过10年,理由是10年没有新的投资,原产品的需求若持续上升(如石油),市场将供不应求,如今油气业的不景气已进入第五年,在未来5年中,油价随时会窜升,只是无法确定何时出现而已。

只是产油国之间,因政治和国家利益冲突,明争暗斗从没停止过,故油价的波动,不纯粹由供求决定,这使油价走势难以捉摸,要准确预测价格升降,难如登天。(当油价在2014年之前处于120美元时,有谁能料到在短短一年多中,跌破30美元?)

我们只能这样预测,如果目前缺乏新投资的情况再持续5年,到了第十个年头(由2014年油价开始崩溃时算起),在没有开发新的油田,现有油田有些已开采殆尽,设备已“老化”的情况下,石油将供不应求,油价将大力反弹,油气股将苦尽甘来。

须作长期投资才获利

如果在未来5年中,油价提早回弹的话,那将是投资者的“花红”--bonus。

这就是我主张以5年作为油气股投资期限的原因。

由于油气价格难以预测,油气股何时起死回生,根本无法确定,所以,油气股必须作长期投资,才有可能获利。

由于购买油气股是高风险,高回酬的投资,故油气股的投资额在你的组合中,最好不要超过10%。

更重要的是,只用自己的资金购买,切忌利用按金户头投资,如此方能作持久战。更何况,我们根本无法知道股市熊市何时会到谷底。

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