（吉隆坡5日讯）尽管政府豁免或降低印花税、探讨创新替代融资管道等措施，料改善购屋情绪，但分析员认为市场仍缺少重大催化剂，因此维持产业领域“中和”评级。

大马研究分析员指出，过去3年，我国产业市场充满挑战，尤其住宅产业，主要是因为屋价高涨、贷款条例严谨、宏观经济波动和消费情绪疲弱。

该行分析员说，过去1至1年半，住宅产业市场已调整，焦点转向实际需求所在的可负担大众房产市场；还有发展商开始降价以清掉未出售单位。

“尽管加上政府豁免或降低印花税、探讨创新的替代融资管道比如众筹和P2P融资（Peer to Peer Financing）等措施，会改善一些购屋情绪，我们相信，本地住宅产业市场仍缺乏主要催化剂。”

分析员指出，主要催化剂包括强劲经济增长率，及银行放宽贷款政策才能扭转局势。

由于房产不是快速消费品（FMCG），市场需时恢复元气，所以分析员预计，未来12个月内，发展商的盈利料不会出现惊喜。

尽管截至2018财年的首9个月内，该分析员所检视的发展商都录得正面的销售额，但除了已建好的单位，这些销售数据都料在未来2到3年内才完全入账。

放宽房贷有利评级

因此，分析员说，如果银行放宽房贷条例，消费者情绪大幅改善，就会把产业市场的评级从“中和”，上调到“增持”。反之，就会把评级下修到“减持”。

另一方面，分析员指出，现在发展商更加积极给予折扣，以清掉存货。

“我们认为这是双赢局面，因为产业变得更可负担。同时，虽然赚幅会比较低，发展商可以清掉库存释放现金，这样他们会省下大幅融资成本并解决滞销问题。”

分析员的首选股为双威（SUNWAY，5211，主板工业股），因为该公司产业项目地点好反应不错，且收入多元化；东家（E&O，3417 ，主板产业股） 地库包括槟岛的填土地点优越、新推介产业认购率强劲，并有能力清掉库存；及马星集团（MAHSING，8583 ，主板产业股）快速发展模式、推出更多可负担屋，及认购率高。

另外，因下调建筑领域的估值，分析员把马资源（MRCB，1651，主板产业股）目标价从83仙，下修到0.79令吉。

同时，分析员上调绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）实际净资产价值（RNAV）的折价，所以目标价从1.30令吉，下调到1.13令吉。

隆办公楼供过于求

至于办公楼领域，分析员指出，中期内的前景依然负面，因为未来4年内，包括The Exchange @ TRX、Lot 91发展项目、Tradewinds Square、吉隆坡118大楼和Cititower等大楼竣工，大吉隆坡内将会有额外达2000万平方尺的办公楼空间。

目前大吉隆坡内办公楼的总面积达1.23亿平方尺，而市场的吸纳能力依然追不上新供应。

分析员说，供应过剩的情况下，中吉隆坡市中心将受影响最深，因为未来3至4年内，市中心内即将完成的办公楼空间面积达970万平方尺。

由于建筑成本更高加上租金疲弱，办公楼的回酬率面对压力。