置换首季到期MLF 中国降准1%支撑经济

（北京4日讯）中国总理李克强今天“运用好全面降准、定向降准工具”话音刚落，中国央行立即行动，普降金融机构存款准备金率1个百分点。

中国央行称，此举为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本。

具体操作上，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

去年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）仅报49.4，自2016年7月以来首次低于50的荣枯线，显示经济增长动能进一步走弱，宏观政策发力稳增长的压力进一步上升。

中国政府网显示，国务院总理李克强周五考察三大银行普惠金融部并在银保监会主持召开座谈会，强调要进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具。

中信证券固定收益研究主管明明接受采访表示，降准一是出于季节性因素的考虑，另外意在支持实体经济，12月PMI比较低；这次释放1.5兆人民币（约9375亿令吉）资金，规模大、力度大，延续了定向支持三农、小微、民企等的功能，资金规模大也体现了普惠的功能。

释放9375亿

中国央行官网刊出的答问称，此次降准将释放资金约1.5兆元（约9375亿吉），加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元（约5000亿令吉）。

央行并称，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。

这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

置换MLF每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元，通过银行传导有利于实体经济降成本。

天风证券首席固收分析员孙彬彬电话采访中称，宽信用的前提是充沛的负债来源和资金，预计未来这种全面降准还会继续出现。他继续看多债市，预计年内10年期国债殖利率低点在2.6%左右。

指数

报价(点)

起落(点)

波动(%)

富时隆综指

1569.25

-2.23

-0.14

富时全股项

11780.98

-19.51

-0.17

富时70中型股

16355.3

-27.01

-0.16

富时小型股

17656.01

-73.03

-0.41

创业板

5015.01

-51.8

-1.02

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