目标价：4.80令吉最新进展

早前彭博引述消息，ALLIANZ（ALLIANZ，1163，主板金融股）和日本三井住友保险（Mitsui Sumitomo Insurance），一同入围大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）旗下的大马普险（AmGeneral）股权下一轮竞标。 

大马银行持有大马普险51%，其余由澳洲保险集团（IAG）持有，是我国第二大车险公司，估值可能达8亿美元（33.36亿令吉）。 

行家建议

我们认为，大马银行脱售大马普险并不意外。

大马银行和IAG在2012年以2倍的价格账面比收购了天安保险，33.36亿令吉估值则等于1.8价格账面比，若以国内第二大车险公司来看，估值相对低。无论如何，车险保费自由定价后导致营运环境挑战，该估值还算合理。

若交易成形，大马银行手持的51%股权将换来17.1亿令吉收益，并用来支撑资本，一级资本充足率（CET1）料从截至9月底的11.7%，提升到12.5%。

目前资本比率仍舒适，所以不排除会派发特别股息。

另外，大马普险贡献大马银行2018财年11%的净利，假设脱售收益再投资并获得4%年回酬率，料冲击2020财年净利表现达5%。