财经

泛亚综合物流
订单料不会大减

目标价:1.28令吉最新进展

泛亚综合物流(TASCO,5140,主板交通与物流股)截至9月底的2019财年次季,净利大跌70.31%,至271万4000令吉,或每股1.36仙,逊于去年同期的914万2000令吉,或每股4.57仙。



营业额则从1亿9208万9000令吉,按年小跌0.52%,至1亿9109万8000令吉。

由于较高的营运成本,加上收购新业务的融资成本,影响了盈利表现。

行家建议

我们调低泛亚综合物流的目标价,相等于2019财年11倍的本益比。

贸易战和全球经济增长放缓,将会冲击物流领域表现。



而该公司努力从传统业务中多元化,虽然此举可取,但还要一段时间方能收成。

我们正等待本月底的G20峰会,看看美国总统特朗普和中国主席习近平是否有降温贸易战的行动,希望这也能重新恢复市场对全球经济增长展望的正面情绪。

此外,很多半导体和电子供应商都面对大客户削减订单的情况,不过我们认为,泛亚综合物流不会面对太多订单被砍的情况。

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行家论股

【行家论股】泛亚综合物流 抵制冲击冷链订单

分析:兴业投行研究

目标价:1.15令吉

最新进展:

泛亚综合物流(TASCO,5140,主板交通与物流股)2024财年末季,净利同比下滑18.08%,至1785万8000令吉。

末季营收报2亿6845万6000令吉,同比上扬0.68%,全年来看,该公司净赚6174万4000令吉,同比下滑32%。

行家建议:

我们走访了该公司的厂房后,对该公司保持乐观,主要有以下原因:

1)贸易活动持续复苏、

2)地区性贸易项目、

3)新仓储贡献营收、

4)实际税率降低。

尽管费率有所提高,但空运业务第四季的营收与盈利皆走软,分别报6300万令吉与340万令吉,来自电子领域的订单也走低。

不过,海运业务营收同比增44%,而盈利同比萎缩80%。消费需求走软,让2024财年盈利按年下滑30%,抵制事件也同样冲击到冷链领域。

西港物流中心B栋目前被一个制造业客户使用,将在2025财年首季开始贡献营收,而莎阿南物流中心已经完工,但起码要到2024年6月才能完全移交给零售客户。

我们认为,新仓储将会让年营收与净利,分别增加5000至5600万令吉,与1000万至1600万令吉。

管理层对每个业务充满信心,未来几个月举办的货运竞标,能让公司守住更多海运与空运订单,不过抵制情绪延烧,短期内对冷链构成挑战,我们认为订单量有下行风险。

综合以上,我们维持“买入”评级与目标价1.15令吉不变。

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