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洋灰需求弱竞争大
拉法基马第三季亏1亿

杨坤成

(吉隆坡16日讯)需求疲软,洋灰市场竞争激烈,拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业股)截至9月底第三季,净亏1亿928万7000令吉,已连续9个月净亏。

拉法基马向交易所报备,上财年同期净亏4201万2000令吉。



期间,营业额按年下跌14.5%,至4亿9511万5000令吉;上财年同期则录得5亿7885万1000令吉。

市场需求疲软,拖累洋灰业务销售表现,所幸出口业务稳健抵销冲击。

累计首9个月,拉法基马净亏从1亿3503万6000令吉,扩大至2亿6181万2000令吉。

营业额也按年走低,从上财年同期16亿7247万8000令吉,下滑5.9%至15亿7413万9000令吉。

该公司认为,本地洋灰市场在2018财年末季仍是挑战重重,不过海外市场对于炼砖(clinker)需求强劲,在价格获得改善且浮罗交怡厂房已准备好,料可从中获益。



委新总执行长

另一方面,拉法基马宣布委任杨坤成(译音)担任总执行长,原任掌舵手马力欧格罗斯,则调任为非独立非执行董事。

杨坤成是在8月1日被委任为执行董事兼财务总监,在1987就加入公司,曾在财务、业务发展、并购和企业财务部门任职。

另外,非独立非执行董事贸工部前秘书长丹斯里丽贝卡博士将在年底辞去职务,将在12月31日生效。

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【视频】拉法基马
明后年业绩或恶化

目标价:3.33令吉
最新进展



拉法基马(LAFMSIA,3794,主板工业股)新大股东杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)的经常性相关人士交易活动提案,在拉法基马的特大上遭小股东高票否决。

根据先前提呈马交所文件,提案内容为拉法基马和杨忠礼洋灰进行高达35亿令吉的洋灰材料买卖交易。

行家建议

我们认为,该提案能够为双方带来协同效应,并共享原料、土地、运输及办公室。

我们早先假设,协同效应能提高盈利约2%,现在我们将此预测移除。



另外,我们维持洋灰今明后财年每公吨190令吉平均售价的预测,同时,保持今明财年分别620万和700万公吨,以及后财年720万公吨的销量预测。

半岛洋灰领域中期的挑战没减少,归咎于本地需求与产能之间有巨大落差。

我们估计半岛现有产能高达2600万公吨,远超出本地今明两年分别1500万及1600万公吨的需求。

然而,杨忠礼机构收购拉法基马后,打造出掌控半岛市场60%的巨擘,应能降低竞争并拥有更强的定价能力。

维持本财年预测不变,但预料明后财年净亏将恶化,至1亿200万和7090万令吉。

同时,下调目标价8%至3.33令吉,保持“守住”评级。


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