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中国民企融资,难!/叶得利

阿里巴巴的年度“双十一”光棍节购物潮在上周日全面上线,掀起全世界购物热潮。

据阿里巴巴在隔天周一凌晨的销售数据显示,双十一当天的全球网上交易总额,达到创纪录的2135亿人民币(1281亿令吉),按年增长了27%。



但是,这相对去年达到的39%增幅有明显逊色,突显了中国国内目前的经济减速,已经波及了中国国内的消费市场。例如,阿里巴巴指出大型家电等商品销售,随着中国房地产市场的转冷而销售放缓。

有趣的是,双十一购物节也预示中国消费者正在改观。有中国调查数据显示,一些中国消费者对购物节感到了疲劳,30%的受访者表示将减少消费。

其中原因除了是双十一的销售折扣不再那么吸引人,同时如今中国全年都充斥着各种多元化的商品促销活动,消费者的选择趋于更多,有38%的90后消费者表示将减少消费。

实际上,双十一购物节也是探析中国民营企业家经营状况的晴雨表。

由于许多中国民营企业无法获得融资贷款,因此许多民营企业的大股东,选择把其股票当做抵押,导致了目前中国民企的“股票质押困局”,而股票质押困局是目前中国股市低迷的其中一个主因。



“短贷长投”陷困

此外,“短贷长投”也是这次民营企业陷入困境的导火线之一,意即企业家把短期贷款用以长期投资,陷入了长期投资还无法还本的情况下,就需要即将到期的短期贷款,进而陷入了难以抽身的困境。

如今中国经济面临的挑战愈来愈大,外部需求的放缓、国内房地产市场的降温等因素所带来压力,内部需求的放缓显示,促使中国经济增长受到比实际数据可能更沉重的放缓。

一些经济学家预计明年中国经济的增长速度,将继续下滑至6.4%左右,所以中国经济在今年末和明年上半年的调控压力非常大。

中国民企在融资难的情势下,资金压力导致上市企业过度的股票质押,促使投资者对公司的最终经营所有权是否将转移感到担心。加上中国经济减速,投资者对未来经济走势、上市公司的经营管理层的信心不足,促使中国整体股市的连跌不止。

急需政府救火

此外,也有报道指出,一些中国民营企业家,对国内生存环境信心不足,因此刻意大举质押股票进行套现。

有调研报告预测,中国A股公司的明年盈利增长将仅为4%,而2018年A股公司的盈利增速预计将为10.2%。

对此,中国整体上市公司的资产质量、盈利能力缺乏坚实基础,将成为中国经济在微观层面的软肋。

如今中国政府急于对融资难的中国民营企业救火。中国证监会早前发布上市公司再融资新规,那些涉及配股等渠道募集的资金可用于还债。

同时,中国证监会、财政部和国资委也出台了支持中国上市公司回购股份、简化实施程序、鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划等,期望让民营企业的经营绩效回春。

近期中国政府也一直呼吁中国银行和保险等金融机构,解决民营企业融资难融资贵的问题,以及解救民企股票质押困局。解决中国民营企业也许是个中国资本市场发展的短期问题,后续问题是如何解决中国整体金融系统的风险。

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区区关税不足虑 中国产品着实便宜

(北京24日讯)中国可以承受外界对其新增的任何关税,即使是特朗普放言要加征的惩罚性关税也是枉然,因为中国产品价格太具有竞争力,令人难以抗拒。

这是本月广交会上的主流观点。在南部城市广州举办的这场中国最大交易盛会上,许多买家和卖家对贸易战升级的风险不以为然。

在中国东南部销售货物控制工具和卡车零部件的杰克说,他的客户说,即使是50%的关税也赶不走他们。他说,其大约一半订单来自美国人,他们的卖价可以达到买价的四倍。

在美国大选之年中国与其贸易伙伴之间的紧张关系正在升级,一些国家指责中国倾销商品,为国内产业提供不公平的补贴。中国被盯上的产品清单越来越长,其中包括金属和船舶以及电动汽车。

特朗普曾说,如果他当选美国总统,可能对中国产品普遍征收超过60%的关税。势将在11月大选中和特朗普对决的现总统乔·拜登上周表示,要把对中国钢铝产品的关税提高两倍,一些新兴经济体也表达了对中国钢铁产品进口的担忧。欧盟启动了对中国电动汽车补贴的调查,可能会在几个月内导致施加新关税,也在审查太阳能和铁路行业。

但参加广交会的贸易商表示,无论如何世界都需要中国商品。他们正在考虑规避关税的变通办法。

甚至正在寻找供应链替代品的买家也表示,他们仍然希望中国继续是他们的头号供货来源,因为其他国家在质量和成本方面赶不上。

价格比欧洲低一半

来广交会的塞缪尔·杰克逊时一家波斯尼亚家具公司的采购员,他说他在这里可以用欧洲制造商一半的价格买到质量非常非常相似的产品。关税可能会产生一些影响,他说,“但中国这个国家太大了。他们还有其他国家可以卖。”

在来自加利福尼亚州的汽车配件进口商亚历克斯·斯图特看来,美国消费者承受了对中国商品加征关税的冲击。在特朗普加税时,他在美国的零售商拒绝支付更高价格,而是要求他让生产商提供稍微便宜一点的版本。

“归根结底,谁付钱了?是消费者。”他说。“你要么在产品质量方面做出一些让步,要么为同样的产品付出更多的钞票。”

斯图特描述了他发现的一种抵消关税的方法,即采用所谓“离岸价格”来定价。

这意味着物流和仓储成本留给了他的美国客户,而作为关税计税基础的销售价格则降了下来。他说有很多不同的方法可以变通。

新兴国买家逾半

即使对欠发达国家的买家来说,中国产品也很便宜。丹尼尔·卢兰达拉是坦桑尼亚一家机械贸易公司的老板,这是他第一次来中国,他对能够直接与当地制造商谈判感到兴奋。

他发现广交会的报价如此之低,以至于他的商业雄心也被激发出来,他现在正考虑在国内开一家工厂生产积木,使用一台价格约8000美元的中国机器。他相信自己可以在短短三个月内赚回这笔钱。

“如果早来几年,我可能就不是现在这个层次了,我说的是生意。”他说。

主办方称,在截至4月19日参加交易会的12.5万名外国买家中,只有18%来自美国和欧洲。这不仅是因为贸易紧张局势,还因为与这些经济体的关系牢固,买家尽管数量较少,但都是大买家。三分之二的与会者来自中国“一带一路”倡议参加国中的最为新兴市场,十年前这一比例大约一半。

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