售上游50%·省利息开销
沙布拉能源后年有看头

 

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(吉隆坡12日讯)沙布拉能源(SAPNRG,5218 ,主板能源股)脱售独资子公司沙布拉上游私人有限公司50%股权后,分析员纷纷看好,并预计公司大幅节省利息后,净利将在2020财年开始上涨。

大马研究指出,加上进行中的总值40亿令吉附加股和回教可赎回可转换优先股(RCPS-i)计划,该公司将省下大笔利息开销。

分析员说,虽然上游业务的盈利分拆后,将抵消部分利好,但仍预计2020财年的净利会大涨2.2倍,2021财年则起46%。

分析员还说,2020财年的净负债率,将从1.7倍,下降到0.5倍的舒适水平,比早前预期的0.7倍更低。

“假设该公司是基于截至今年1月64亿令吉账面价格来卖掉钻井资产50%,负债率甚至会进一步下跌到0.3倍。”



“同时,盈利将在2020财年内增加2.3倍,2021财年增60%,将支撑设计、采购、施工、安装及调试(EPCIC)工程上涨的动力。”

该公司今年内订单已达53亿令吉,达到2019财年82%的预测。

现短线买入良机

除了将改善沙布拉能源的资产负债表,分析员对最新消息正面,因为是个双赢的策略合作关系。

分析员说,策略合作可以拓展沙布拉能源的组合,并为上游价值链带来协同作用,如共享科技、发展沙布拉能源的本地人才和勘探活动的风险管理,同时也可以开拓全球市场的新机会。

马银行投行也认为,这是个双赢的交易,因为可以资产套现,又可以为需要庞大资本开销的勘探业务找到策略伙伴。

MIDF投资研究指出,对于最新进展也正面,并预计未来的盈利会进一步改善,尤其是营运开销。

该行分析员说,维持该股“短线买入”评级,因为原油价格保持在每桶70美元以上,整个领域的趋势改善,尤其是推动上游业务。

分析员补充,尽管短期内钻井业务表现低于大市,盈利疲弱,但因订单持续增加,所以保持乐观。

“而且,减债后可节省利息。有短线买入的机会。”

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工程与建筑赚幅改善

另外,马银行投行指出,沙布拉能源的工程与建筑(E&C)业务开始看到新订单流入,且赚幅改善。预计这个业务在2020财年至2021财年内,获得较高的营业额,达45至60亿令吉。

且扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)也会渐渐扩大。

沙布拉能源也有信心钻井业务料在2019财年保持亏损,并在2020财年内转亏为盈。

要转亏为盈,总共18个钻井中的7个钻井必须要营运,放眼在2020财年能获得10项合约,2018财年有6个钻井出租。

分析员还说,这个业务也与一些企业活动的潜能,但现在还未公布。