目标价：4.20令吉最新进展：

美佳第一（MFCB，3069，主板公用事业股）位于寮国栋沙宏（Don Sahong）水力发电项目的建筑工程，正符合要在2018财年完成80%的进度。

我们取得的最新进展显示，截至6月底，该发电项目的土木工程以及整体围堤工程，已分别完成75%和64%。

至于内部与外部工程也完成了87%，而首组涡轮的组装，估计会顺利在2019财年次季完成。

行家建议：

我们把美佳第一2018和2019财年的盈利预测，分别上修10%和12%，主要是因为实际税率所有调整，即从原本的24%，降低到16%至17%。

此外，我们也调整美元兑令吉汇率的预测，即把2018和2019财年原本的3.90，修正至4.05。

同时，我们也把资源业务的税前赚幅下调了2.3个百分点，因为价格高涨的石油焦，占了资源业务营运成本的25%至30%。

在石油焦按年涨价了超过50%之际，美佳第一无法把成本转嫁，因为成品的平均销售价格已事先锁定。我们不认为盈利赚幅会在第三季复苏。

美佳第一股价今年已挫跌14%，提供了不错的进场时机。