新政府新作风新政策的内部冲击，加上外围贸易战、地缘政治、美国升息的风险夹击，马股过去半年表现惨淡，市值不断蒸发。

新政策是为了长期利益，但短期内难免引发投资者恐慌情绪甚至卖压。

但若是要将矛头指向政府，也不太厚道，因为在这一波马股跌势中，政府机构所受的打击，可不比普通股民小。

马股的投资者分成三种，一种是外资，第二是国内投资机构，第三则是散户。

前两者的规模较大，所投入在一只股项的金额也多较散户来得高，因此，一出手往往会造成股价波动。

有时候市场大跌，政府为了要扶持股市，也让本地投资机构入市支撑股价。

由于投资机构会有自己一套的投资准则，通常都会将资金放在大型股项或蓝筹股。

在我国投资机构中，最耳熟能详的就是政府旗下的投资臂膀国库控股（Khazanah），还有雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）等。

财政部长林冠英说要减持官联企业，最先受到冲击的就是国库控股大量持有的公司，股价应声下挫。

根据《南洋商报》初略统计，该机构主要持有的六大官联企业，在过去半年市值蒸发57亿4200万令吉或15.17%。

除了国库控股面对股项市值损失，广泛投资在股市以提高会员回酬的公积金局，也面对相同窘境。

根据数据，公积金局在马股中投资上百只股项，而持股最多的前50大股项中，在过去半年的市值蒸发了130.06亿令吉，跌幅高达10.12%。

由于大市跟随区域步伐走低，马股的大部分投资机构和富豪家族，都面对财富缩水的情况，不过，一些银行大佬和不受国内因素影响的手套老板，身家却是逆市上涨！

财富缩水：政府机构篇公积金电信业拖累

根据计算，亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）市值在过去半年丢掉171亿令吉，堪称马股最惨。

亚通在公积金局的持股规模名单中排行第5，持有16.82%股权。

这批股权的市值在过去半年少了28.68亿令吉，让该局的账面财富少了35.54%。

若不以绝对值，而是以百分比计算，同样和亚通来自电信业的“难兄难弟”马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股），是该局50大持股中，市值跌幅第二高的股项，高达52.41%，相等16.39亿3900万令吉。

公积金局颇钟情于电信股，在数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）和明讯（MAXIS，6012 ，主板电信与媒体股）分别持股15.37%和11.71%。

相较之下，这两只股的市值蒸发较少，分别为3.47亿令吉和2.53亿令吉。

榜中市值跌最高的，则是建筑股金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股），少了7.44亿令吉，或53.14%。

IJM（IJM，3336，主板建筑股）也少了4.79亿令吉，蒸发高达35.75%。

国库控股57亿化水

国库控股的六大持股中，同样由马电讯扯后腿，26.21%的股权，导致该机构少25.81亿令吉的账面财富，或相等52.41%。

国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）则让国库控股失去了25亿令吉的财富，跌幅高达5.41%。

不过，该机构持股最大的UEM阳光（UEMS，5148 ，主板产业股）和IHH医疗保健（IHH，5225，主板保健股），市值虽跌但波动较小，后者最主要是受自身领域前景和外围因素影响。

这六大企业，让该机构共少了57.42亿令吉的财富，相等15.17%的跌幅。

PNB产业股有压力

国民投资机构（PNB）是我国新经济政策的重要工具，帮助土著投资和经营。

去年底，PNB将森那美（SIME，4197，主板消费股）一拆为三，多了森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）和森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）。

这三家公司过去半年的跌势，让PNB少了19.26亿令吉的财富。

另一家产业公司实达集团（SPSETIA，8664 ，主板产业股），则让PNB少了10亿令吉，跌幅32.26%。

由于基建工程被重新评估，加上业界滞销量高，导致产业领域的投资情绪受影响。

国家石油涨跌互见

相较于其他政府机构，国家石油（PETRONAS），在过去半年的表现还算平稳。由于核心业务为石油相关，国油旗下上市公司股价都是由国际油价和供需层面影响。

在过去半年，国际油价逐渐回升，油气业也开始活络，激励国油石化（PCHEM，5183，主板工业股）和国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）股价都处于涨势，国油石化更是让国油多了47.87亿令吉的财富。

无奈国油在国油贸易（PETDAG，5681，主板消费股）的持股价值，少了高达56.35亿令吉，或30.76%，因为油价攀升，显示该公司的炼油成本也跟着提高。

财富缩水：个人篇赛莫达惨失12.7亿

“马来首富”丹斯里赛莫达，在马股持有不少重量级股项，业务涉及汽车、物流、矿业、天然气等。

过去半年，他在持股最多的5家企业，财富减少了14.05%或12.65亿令吉。当中，马矿业（MMCCORP，2194，主板交通与物流股）跌最多，少了5.68亿令吉或25.2%。

阿南达利淡夹击

相较于赛莫达，另一位国人熟悉的富豪阿南达财富蒸发的幅度更大，因为单是持股62.37%的明讯，就让他蒸发的13.65亿令吉财富，就已经超过赛莫达的财富蒸发幅度。

除了明讯，Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）也让阿南达少了10亿令吉财富。

过去半年，Astro经历了总执行长拿督罗哈娜诺珊辞职，以及政府可能开放更多付费电视执照的发展，冲击着投资者情绪。

东尼 卡马鲁丁半年蒸发30%

由于油价上涨导致燃油成本增加，加上积极扩张机位容量，可能会在短期收窄赚幅，丹斯里东尼费南德斯和拍档拿督卡马鲁丁的财富，在过去半年减少了14亿，或30.3%。

单是亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股），就导致两人财富少了11.51亿令吉，或28.93%。

财富增加银行手套大佬财富增

在大市下行之际，还是有不少稳打稳扎的股项在逆市中上涨，也为他们的大股东们创造更大的财富。

这些代表人物，有两大银行重要人物丹斯里郑鸿标和丹斯里郭令灿，以及手套大亨丹斯里林伟才和丹斯里林宽城。

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）创办人郑鸿标，过去半年凭借着大众银行和伦平（LPI，8621，主板金融股），多了7.24亿令吉的身家，“稳”就是这两公司的写照，因此常常在机构投资者的组合当中。

郭令灿则增28.45亿令吉，最大功臣就是丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），让他身家在半年内多了30.43亿令吉。

不过，从事洋灰生意的大石机构（TASEK，4448，主板工业股）则受到建筑领域未来订单放缓的冲击而下行，让他少了2.25亿令吉的财富。

手套股则因为完全不受国内政策所影响，只由国际需求和货币走势所支撑，让顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板工业保健股）的掌舵手林伟才和林宽城，身家持续增长。