政府减持 估值过高
马股挫39点 股灾来袭?

(吉隆坡10日讯)在财政部长林冠英说要减持官联公司股权后,马股今日盘中一度暴跌42点,全日大跌2.2%,有者认为,这或许是10年一次股灾的征兆,因马股估值已经过高。

富时隆综指今早跳空高开7.57点,于1781.72点开盘。盘中微涨至今天最高1781.79点,随后开始不间断的卖压走势,一度跌至最低1732.5点,创今年7月18日以来新低。

综指最终收报1735.18点,跌38.97点或2.2%,成为跌幅最大的亚洲股市。

Inter Pacific研究主管冯廷秀接受《南洋商报》电访时表示,他稍早前已察觉到我国的股债市,出现估值过高迹象,而且目前的经济表现无法扶持股市表现。

因此,今天的走势可说与他的预测相符。

“据我观察,本地投资机构已不再进场买入扶持。国内的市场流动仍能扶持经济增长,但无法再推高资本市场的资产估值。”

他也提到,如果马股还要持续上涨,外资是不可或缺的关键角色。然而,恰逢美联储启动升息,让外资回到美国市场,回流几率似乎渺茫。

“目前的走势都在我的预料内。这会否是10年一次的股灾迹象呢?或许有可能。我不断提醒我自己:股市不可能永远走高,它已经奔驰了10年。”

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PMI指标良好

奕丰(iFAST)分析员陈威颖则认为,目前美国等多个大型经济体的制造业采购经理人指数(PMI)没有放缓迹象,因此仍尚早判断股灾是否来临。

他指出,PMI是判断股灾的指标之一,目前美国PMI表现维持正面,企业和就业表现良好,没有出现市场供应表现变化的迹象。

他将今天的跌势归咎于包括腾讯等香港科技股表现下跌,拖累区域市场情绪,进而影响马股。

冯廷秀

转手率区域最低

另一方面,市场乐见财政部长林冠英提出的减持官联投资公司(GLIC)持股规模的计划,相信能刺激本地股市流动量,提高马股交易转手率和日均成交值(ADV)。

林冠英在“马来西亚的新黎明”投资者大会指出,政府日后将减少官联投资公司旗下的直接持有公司股权,让私人界引领国家经济,旨在让私人界发挥全部潜力,减少政府所造成的挤出效应。

冯廷秀认为,政府持有庞大的股权,尤其是在马股土著公司。这抑制了市场流动,无法提高散户参与,因此林冠英的倡议正合适宜。

陈威颖则提醒,在外资持续抛售马股之际,政府的脱售举动料引发的市场波动。

丰隆投行研究分析员在今天的报告提到,我国官联投资公司在富时隆综指成分股中,持有高达40.7%股权。

此外,马股的交易转手率是区域里最低之一,归咎于政府持股过高,导致市场交易不活跃。转手率是指每年交易总市值除以市场总市值。

据该投行提供的数据,在亚太区域中,我国股市的每年交易转手率是排在榜末,仅高于印尼。三甲分别为澳洲、台湾和泰国。

“因此,我们相信,政府减持的举动能提高马股流动率,提高交易转手率和日均交易值。”

陈威颖

“别期待任何好事”

安联星展投行研究主管程宏扬则认为,首相敦马哈迪和数个部长在在昨天的“马来西亚的新黎明”投资者大会发出的讯息,就是“别期待任何好事”,料会冲击投资者情绪和马股表现。

内阁上周五意外地宣布,中止承包商马矿业-金务大(MMC-Gamuda)在捷运第2路线(MRT 2)的地底工程合约。

政府也在该大会暗示,来临公布的2019财政预算案将是“大家必须有所牺牲”的预算案,也推介一些额外的税务措施。

陈威颖认为,政府近期在基建项目和政策方面的动向,仍朝正面方向发展,以减少政府开销和债务,最终利好国民。

因此,政府举措不会冲击马股整体走势。

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刺激交投利马交所

政府减持马股的举措,除了能够提高交投量和市场活跃,也能因此让大马交易所(BURSA,1818,主板金融股)交易收费增加。

丰隆投行研究按2019财年每股净利30.2仙的本益比27倍,将目标价设在8.15令吉,给予“买入”投资评级。

另外,马交所在过去5年都将税后归属股东净利(PATAMI)95%资金作为股息派发,因此分析员相信,今年95%派息率料可达到。2018财年周息率预计达3.8%或每股25.9仙。

大马交易所今天收报7.71令吉,涨1仙或0.13%,成交量为112万5600股。

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报道:刘颖证

报道:刘颖证

报道:刘颖证

报道:刘颖证

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