目标价：2.40令吉

最新进展

必胜（SPRITZER，7103，主板消费产品股）首半年的营业额增长10%，归功于国内市场的需求复苏、小型的产品包装和消费情绪改善。

贸易业务的营运亏损从520万令吉，收窄至170万令吉，因为中国业务的销售与行销策略改变，得以节省成本，料在中期内取得收支平衡。

行家建议

与管理层会面后，我们谨慎乐观看待必胜短至中期的展望，因为生产成本日益高涨，可能导致赚幅承压。

原油价格攀升或导致聚对苯二甲酸乙二酯（PET resin）再涨价15%。因此，我们将今明两年的财测分别下调8.3%和4.6%。

不过，长远来看，新的自动化仓库将在明下半年竣工，可缓解成本高涨问题。

此外，我们有信心，新的销售策略奏效，可改善中国业务的表现。

基于公司大部分产品被豁免征收销售与服务税，使得产品价格保持在低位，我们认为这有益于需求增长。

维持“跟随大市”评级，惟根据明年16倍预估本益比，将目标价从2.50令吉下调至2.40令吉。