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股价过高盈利难持续
诺奖得主唱衰美股回酬

席勒

(纽约17日讯)2013年诺贝尔经济学奖得主席勒强调,目前美股偏高,预示未来股市回酬将非常弱,平均每年约仅2.9%。

他说,美国企业盈利不可能持续强劲增长,且贸易战终将冲击美股,美股的苦日子还在后头。



耶鲁大学经济学教授席勒所编制的股市长期本益比(CAPE)显示,目前美股的CAPE为33.3倍,是2001年来最高水准;2000年中时CAPE曾达45倍,之后美股网路泡沫便破灭。

另外,1929及1987年股市崩盘时,CAPE也都超高。

席勒认为,投资者应该忽视最近企业盈利强劲现象,并应聚焦于长期价值;今年首2季企业盈利虽然都增长约25%,主要是靠减税政策,但这绝非长期现象;且以往经验证明,企业盈利可能强,但股市表现未必会一样强。

重大股灾将临

他指出:“我个人认为股市对盈利反应过度。我们正在发动贸易战,投资者是否考虑到此点虽不得而知,但我认为这可能对股市不利。”



席勒还说,他并非预期将发生重大股灾,但认为股市的长期回酬将非常低,原因是目前的股价太高。

他也说,目前的减税利多将不会持续,企业盈利增长率将回降。

一些策略分析员认为,目前拖累金融市场的最大单一隐忧并非新兴市场崩盘或美国期中选举,而是贸易战全面开打。

未反映贸易战风险

ING也指出,贸易与货币战、及美国经济可能已攀峰的疑虑,可能使投资者心态从“预设买入美元”转移到“舍弃美元”。

瑞银研的究指出,若单独分析贸易战对各国股市的影响,美股标普500指数为负3%。

瑞银指出,美股迄今尚未明显反映贸易战的潜在冲击,在紧张再升高时可能相对脆弱;反之若贸易紧张趋缓,新兴亚洲股市回升的空间最大。

但常与席勒唱反调的宾州大学华顿学院教授席格,却不赞成席勒的悲观看法,原因包括被动型基金普及后使投资成本下降后,投资者不需要很高的投资回酬,因此股市未必会反转向下;且股价虽偏贵,仍比公债便宜。

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Google母公司首发股利 股价飙14%市值破2兆美元

(华盛顿26日讯)Google母公司Alphabet上季营收跃增15%,宣布首次派发股利0.2美元,且将实施规模700亿美元的库藏股。Alphabet营运受云端业务提振,上季营收与获利均优于市场预期。

Alphabet今年第1季营收由去年同期的698亿美元增至805亿美元,优于分析师所估的790亿美元。每股盈馀亦由去年的1.17美元增加到1.89美元,优于分析师预期平均值1.53美元。

公司股价在周四(25日)盘后一度喷涨14%,市值因而激增2,500亿美元,推升Alphabet市值突破2兆美元,成为美股雄当中,继微软、苹果、英伟达(Nvidia)之后,第四家市值跨越这个关卡的公司。

Alphabet执行长皮伽说,上季的成绩代表了“搜寻、YouTube、云端的强劲表现”,同时Google的“Gemini时代发展顺利”,他指的是集团生成式人工智慧(AI)大型语言模型的推动进程。

皮伽强调,“我们在AI研究及基础建设方面的领导地位,再加上我们的全球产品足迹,让我们在AI创新的下一波里有着良好定位”。

彭博资讯分析,Alphabet与其他大型科技公司一样,一直投入资金开发AI,此一策略同时也帮助推动云端服务需求,使得云端业务部门上季营收成长28%至9亿美元。虽然Google在云端运算市场目前落后于亚马逊和微软排名第三,但集团在AI方面的实力可以帮助缩小差距。

来自搜寻、YouTube的广告营收,占集团总体营收逾四分之三,在上季年增13%至617亿美元,表现强过分析师预估共识值602亿美元。

分析师点出Alphabet上季的营业利润率,由去年同期的25%大幅增加至32%,远比市场预期的29%好。加拿大皇家银行资本市场分析师艾利克森认为,这可能是Alphabet周四盘后飙涨的重要原因。管理阶层承诺未来几年要交出撙节成本的成绩,显然营业利润率有了不错反映。

Alphabet这次派发的股利将价值近25亿美元,而且董事会表示,“未来有意每季都发放股利”。金融时报指出,这是Alphabet很具代表性的政策改变,以往它都仅是以买回库藏股来将赚来的钱回馈给投资人。今年稍早,脸书母公司Meta也这麽做。凸显了美国科技巨人现在愿意将满手大量的现金多分一些给股东,而不是囤着用于投资或收购。

新闻来源:世界新闻网 

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