顶级手套
提防庞大减值波及

目标价:9.90令吉

最新进展

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)股价,在今年7月触底后回升20%。

令吉兑美元持续走弱至目前的4.15水平,乳胶(latex)价格从本财年杪末季的每公斤下跌15仙,至4.05令吉,丁腈橡胶(NBR)价格稳定于每公斤1.34令吉。

行家建议

我们认为,即将在10月19日公布的2018财年末季整体净利,将受庞大的减值冲击,股价可能会出现下跌的反射动作,该减值与高价收购Aspion公司有关。

不过,其核心净利料录得按季增长,归功于销量提高和赚幅稳定。

我们认为,未来短期净利增长动力来自美元汇率、乳胶和丁腈橡胶走势。若美元走强1%,料提高每股净利预测4%。

同时,中美贸易战让国内橡胶手套领域的国外需求提高。大马与中国分别为美国橡胶手套市场,供应68%和10%。

按今年至2020财年的令吉兑美元汇率预测3.95,我们维持今年的财测。依据2019财年每股净利的26倍本益比,保留目标价9.90令吉和“守住”投资评级。

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