微涨价恐致私烟市占攀高 英美烟草盈利受压

(吉隆坡12日讯)分析员认为,英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)产品涨价的幅度虽然比预期低,然而,足以导致非法香烟的市占率继续攀升。

根据肯纳格投行研究分析员的视察,英美烟草的产品售价,已经一律调涨50仙,与其他著名品牌一致。

“虽然售价上调的幅度比我们预测的来得低,然而,这无法缓和日趋猖獗的非法香烟市场。”

分析员早前预测,随着政府实施销售与服务税(SST)后,英美烟草可能会把产品售价最高上调10%。

然而,经过分析员的视察后发现,英美烟草的产品售价一律只提高50仙。

根据分析员的数据,高档产品的售价每包从17令吉提高至17.50令吉,中档的则从15.50令吉提高至16令吉,至于低价的产品则从12令吉提高至12.50令吉。

消费者或“降格”

对此,分析员指出,由于合法与非法香烟售价之间出现巨大的价差,因此,预测非法香烟的销量将会上升。

此外,消费者估计也会从高档产品,“降格”至中档甚至低价产品,取决于负担能力。

至于媒体近期报道,马来西亚国际工商会(MICCI)呼吁成立跨部门的特别机构,应对非法香烟走私问题,然而,分析员对此并不乐观。

“我们同意,更严厉的执法能够应对这个问题,然而,我们不认为能够立竿见影,过去的经验就显示了这是充满挑战的。”

尽管如此,基于分析员预测高档与非高档产品的销售量差距,并不会如早前预测那样巨大,意味着估计“降格”的消费者不会太多。

因此,分析员把2018和2019财年的盈利预测,分别调高3.2%和4.2%。

不过,对于非法香烟猖獗的问题,分析员仍然保持悲观,因此维持“低于大市”评级,目标价格则从27.10令吉提高至28.25令吉。

闭市时,英美烟草以34.46令吉挂收,扬1.28令吉或3.86%,成交量有52万4400股。

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