美元资产避险真的保险?/叶得利

美国劳工部在上周五公布的8月份非农业就业数据显示,美国就业市场依然增长,这将进一步提高了美联储将在今年9月末进行第三次升息的预期。

美国企业普遍的理性预期认为,政府的1.5兆美元(6.2兆令吉)的减税计划以及政府支出增加计划,将可让美国经济免受中美贸易冲突的干扰。

市场预期美国直到明年中旬的劳动力需求市场将继续增长。该数据显示,8月非农就业岗位激增20.1万个,受助于建筑工地、批发商、服务业招聘、运输、医疗设备就业也有所增长。

同时整体薪资的年增长幅度也达到2.9%,为2009年6月以来最大增长幅度,美国上月的非农薪资增长为2.7%。

虽说美国就业增长似乎显示中美贸易摩擦对美国经济影响有限,但是,贸易摩擦的影响会有滞后效应,对中国进口商品征税对美国经济的影响可能在数月后才会浮现。

总统特朗普在上周再声称,除2000亿美元(8300亿令吉)待定关税清单外,准备再对2670亿美元(1.1兆令吉)中国商品征税。

美升息步伐恐变

对4670亿美元(1.9兆令吉)中国商品征税,相当于对美国从中国进口的几乎所有商品加税。

若是这样,美国进一步扩大对中国商品的进口关税,物价全面上涨,美国经济风险将会逐步体现出来。

后续还要看美国政府在本周四和五公布的物价和零售销售相关数据。

市场普遍预计美联储将会继续执行升息政策直到2019年中旬。

目前美联储所释放的信号是该局将在未来9至12个月内逐步升息3至4次,把市场利率提高至2.5至2.75%左右。

由于市场人士都在担忧,两年后特朗普政府的减税及政府支出的增加,其所带来的经济刺激作用将会有所减退,以及届时市场融资成本可能上升,届时美联储的升息步伐将会呈现变化。

目前市场人士普遍上仍然处于避险情绪,如今市场还需要担忧美国与欧洲未来可能展开的关税贸易战。

全球国际贸易的紧张局势和新兴市场货币遭到抛售,促使近几周那些主要新兴市场的货币走势下行。

人民币又添压力

若特朗普政府真的对2000亿美元的中国商品加征高关税,人民币将重新承压,目前人民币的走势相对其他新兴市场的货币依然较好,主要是因为投机者把注意力,转向抛售那些高赤字的国家货币。

由于全球贸易的紧张局势,以及美国资本市场持续的亮丽表现,导致市场投资者对于美元的避险资产需求,美元市场趋势独占鳌头。

黄金逊色

只要美元继续是外汇市场的避险资产首选,美元的市场前景将继续看涨。在强势美元下,黄金的避险作用将比美元逊色,黄金将无法得益于全球贸易紧张局势。

如今土耳其里拉和阿根廷比索的一跌不振态势,也波及其他发展中国家经济体,例如印尼盾、南非兰特、俄罗斯卢布等均处于高波动投机交易。

其中,印尼的证券市场发展近年来不佳。

长期以来,印尼债券市场依靠吸引大量外国资金投入,而现在印尼已无贸易顺差,经常账户赤字不断扩大。

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