廉价高速宽频试跑
国能还没扛上马电讯

(吉隆坡7日讯)国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)杀入国内宽频市场,马电讯不再“垄断市场”,但分析员认为,国能和马电讯(TM,4863,主板贸服股)的市场有别,中期内没有利益冲突。

配合国家连接计划(NCP),国能昨日宣布,计划在今年杪前,运用现有的电力基础设备展开试验项目,提供更快更廉宜高速宽频服务,覆盖范围包括马六甲野新(Jasin)三个区域4300户住家中的1100户。

MIDF投资研究今日在报告中指出,目前的固线宽频服务皆由马电讯(TM,4863,主板贸服股)主导,国能的加入,能对我国的宽频市场带来有意义的竞争。

大马研究分析员则认为,即使双方终止早前的了解备忘录,相信双方将再次探讨合作,因为彼此资源与专长的互补,可以促进国内光纤部署。

“国能可能会投资开发在马电讯还未触及的区域,我们认为在未来中期内,两者不会有直接的利益冲突。因此,在短期内,国能的最新计划也不影响马电讯的表现。”

国能曾在今年1月,与马电讯签署全国光纤计划(NFP)了解备忘录,合作打造最有效的成本结构,进一步加速光纤宽频网络的覆盖范围,符合我国迈向数字经济的愿景。不过,双方在7月23日中止上述项目。

商业化光纤资产

MIDF投资研究分析员指出,国能这项最新计划,是商业化光纤资产的第一步。这些光纤设备现只作为国能的监控和数据采集(SCADA)系统,而且未充分利用。

“国能电网的光纤连接至变电站,一直未被充分利用,不过,我们不确定国能是否需注入更多资金,提升现有的设施以便达至商业化目标。”

该行重申“买入”投资评级和目标价16.90令吉,部分关键投资因素,包括周息率稳健于4.6%以上,以及本财年本益比预测只有12.1倍,低于市场水平16至17倍。

国能今天收报15.80令吉,涨4仙或0.25%,成交量833万6400股;马电讯今天收报3.19令吉,涨8仙或2.57%,成交量587万8900股。

投资金额庞大国能料和第三方合作

MIDF投资研究分析员认为,国能仍然以发电作为核心业务,在光纤宽频业务的曝险会较小,可能以出租光纤或基础设备给第三方来经营。

国能不打算全身投入在宽频领域,因为这涉及庞大资本投资,且不是该公司的核心业务范围内,因此预计会与第三方合作发展。

据截至今年6月杪的2018财年次季财报,国能仅持有46亿1350万令吉的现金与等值资产,短期投资总额为101亿1510万令吉。

分析员以马电讯的高速宽频网络(HSBB)首期项目为例子,涵盖范围只有巴生谷和国内主要经济区域,连接130万用户,投资额就已高达113亿令吉。

这是政府与私人企业的合作项目,政府出资24亿令吉,而马电讯出资89亿令吉。

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