关于金融衍生产品/黄子伦

前阵子和一位朋友见面,突然谈起应不应该投资金融衍生产品一事。我这朋友没啥投资经验,平时聊天也甚少谈及相关事宜。问多几次后,发现朋友被某个课程说明会的一些投资操作给吸引住了,虽然课程价格昂贵到让他稍微清醒,却念兹在兹,想问我意见。在此分享当中的一些内容,希望可以帮助读者们。

如果你找一切翻译或者商业注释都好,都会和你说金融衍生产品,就是根据某些金融产品所衍生出来的另一种投资工具。就我们整天在财经新闻看到的凭单、期权、期货等等,都属于金融衍生产品。它们都是根据最原始的金融产品,例如股票或是债券之类,所诞生的另一种投资工具。

白话一点来说,金融产品和金融衍生产品就是牛肉和牛肉汤的关系,就像是股票和凭单就是牛肉和牛肉汤的关系。没有股票,就没有凭单。没有牛肉,也就没有牛肉汤。因此,它们之间也是一种先后关系。

今天如果一位投资者想要投资凭单来赚钱,就像是一名厨师想要煮出一碗好喝的牛肉汤。投资者应该要了解公司的基本业务、财务状况、升值潜能、股价和凭单价格的差异、凭单的有限期限、多少张凭单换取一张股票等等。才能决定,到底某家公司的股票凭单是不是低估,还是高估了。

努力学习修正错误

同理,这位要煮出好喝牛肉汤的厨师应该对牛肉的肉质、厚薄、熬煮的时间、火候拿捏、以及配上什么佐料和香料,方能决定碗中滋味。

如果投资者对股票没有认识,只是凭借一些线条和图表就带着现金冲进场,有可能赚多于亏吗?正如你去餐厅,厨子和你说他煮得一碗绝妙的牛肉汤,不过他对牛肉一点认识都没有,你不会觉得自己走进了家黑店吗?

即使是连锁店,已经有了既定的配方和烹饪过程,工人们也必须具备基本的烹饪技巧,否则,就会出现品质管控的问题,最后门可罗雀。很多所谓的连锁店最后无法生存,或者遭到很多人唾弃,就是无法在扩充分行、品质管控、以及成本做得像是麦当劳一样的完善平衡。所以,我到任何国家旅游,如果担心自己水土不服就走进麦当劳,准没问题。

回到连锁店和股票投资的比喻。有些人会认为:不对啊,我们可以学习鸿海的流水线,让一切成功经验得以复制。这么想,其实也不完全错,但当中有一个巨大差异——就是鸿海工人不管是工作了一年还是10年,他只对一项工作有所了解。也就说,他每次组装成功的经验并不会带来太大差别。

但股市不同。股市集合了各色人等的任何奇思妙想,当中的股民是具有各种程度不一的学习和进化能力。直到今天为止,除了自大狂,没有人能够拍拍胸口说自己那一套必然可以势如破竹。许多成功投资者,某程度上来说都有或多或少的幸运,而且都还在努力学习,修正错误。当有人可以告诉你,他已经收买了灶神,让你即使十指不沾阳春水,仍然能够让食神叹为观止,真的是要小心啊。

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