检讨工程拖累建筑业/白文春

大马经济今年第二季增长率大幅放缓,按年增长4.5%,反观首季增长5.4%,而去年第三季更高达6.2%。

次季的增长率远低于我的预估,我原本预期,在两大负面因素影响下,有关增长率会稍低于5%,但结果却更糟。

其中一个主因,是公共投资的按年增幅大幅下滑至约10%,而这已是连续三个季度下行。官方的解释是,一些进行中的工程计划将近完工,而政府发展开支也减少。

我猜想,发展开销减少,可能是前朝政府在第14届大选之前,将部分原本供发展开销的资金转移到其他地方。此举将影响市面上的经济活动。

此外,政府检讨一些建筑计划,以减少存在的漏洞,我想此举将持续拖累增长,而我相信,进行中的建筑工程将进一步放缓,这预料也将打击市面上的经济活动。据我所知,有关检讨将持续多几个月才完成。

若是如此,未来几个月,土木建筑活动预料将放缓。今年第二季,土木工程建筑活动取得24%的强劲按年增幅,协助建筑领域第二季按年增长约5%。

若土木工程领域未来数月也受到政府重新检讨多个建筑工程的冲击,整体建筑领域的增长前景料更黯淡无光。

这对整体经济增长或许不是好事,因为建筑工程的另两大主要领域,即住宅与非住宅工程已在第二季进一步萎缩。

另一个造成第二季经济增长大幅放缓的主因是出口,第二季按年增长放缓至2%,反观去年第三季及今年首季分别为12%及4%。

与此同时,进口的增长则从第一季的下跌2%,于次季反弹至增长2%。出口和进口的此消彼长,导致净出口次季对整体经济增长的贡献收窄。

经济料第三季反弹

我猜想,进口增加,可能是因为商家们趁6月1日起消费税归零,而销售及服务税将于9月1日才重启的3个月免税期,增加进口物品,以便在销售及服务税开跑后,从之前成本较低的存货,赚取较高的利润。

商家们也预计在7至8月期间如法炮制,导致第三季的进口进一步攀升,净出口对整体经济增长的贡献也进一步减低。当销售及服务税开跑后,情况将刚好相反,商家们将减缓进口。

另一方面,值得庆幸的是,消费者填补了第二季经济增长的缺口。私人消费开销于次季按年增长8%,创下5年来的新高。这一点也不令人意外,因为上述免税期间将促使国人消费更多,以省下原本需花费更多的钱。

消费者提前在6至8月份期间大事消费,意味着第三季的私人开销将保持强劲。

无论如何,次季私人消费增长8%,对我而言,增幅未免过于强劲。不让私人消费专美,私人投资按年增幅在今年首季大幅放缓至1%后,也在第二季强劲增长6%。

我相信,上述免税期也促使那些拟增加投资的商家们提前投资,以省下一些成本。

整体而言,大马经济增长预料会在第三季反弹,过后再于第四季有所放缓。

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