通胀预期不变 金价将迎涨势/拿督威拉黄俊豪

美国掀起的贸易战演变成货币战,让美元强势回归,黄金背腹受敌。投资者把目光投向股市推波助澜,市场预期美联储进一步加息。

因美元走强,黄金价格已从1月份的今年高点,暴跌超过11%,目前机构交易员的黄金持仓,也处于2017年7月以来的最低水平。

但是,每次大型黄金持仓处于极低水平时,也是国际金价反弹的时候,2015年至2017年都出现这样的情况,金价涨了10%至30%。

况且,黄金是传统对冲通货膨胀的工具,在通胀持续上升时,消费人一般都会买入实物黄金来对冲。

在过去2年,全球通胀正稳步增强,这和金价走势相悖。在通胀预期不变情况下,黄金价格最终将迎来上涨趋势。

豁免SST激励买气

欧洲最近爆出了可能利好金市的大事件,在伦敦金银条市场协会(LBMA)推动下,欧洲议会同意将放松针对银行交易黄金的流动性规则。

原本的规则,实物黄金被视为大宗商品交易,意味着银行必须要持有更多现金来对冲价格变动风险。但是伦敦金银条市场协会认为这是不必要的,因为黄金本身就是流动性资产,不应该还需要现金来防止风险,因此,努力说服欧洲议会从规则制定上,降低这些银行所需持现金的比例。

这一比例将极有可能从85%降低至50%,相当于变相地给黄金交易的银行加杠杆,利好金市。

我国方面,归咎于农业与矿业活动萎缩,国家银行宣布我国次季国内生产总值(GDP)按年增长4.5%,低于市场预测和首季增幅的5.4%。

国行也将今年国内生产总值增幅预期,从早前提出的5.5%至6.0%区间,调低至5.0%。国行总裁拿督诺珊希亚指出,若贸易战持续,涉及更大的市场和产品,市场上将没有赢家。

另外,我国9月1日重新回销售与服务税(SST)时代,金饰品被列入豁免项目,对金商是一大好消息,价格方面也将有所调整,估计将激励买气,尤其在电商平台售卖的金饰品,价格更为优惠。

总结,经过一轮下跌后,金价已经跌入谷底,增强了市场看好实物黄金今年下半年价格回升的信心。

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