棕油产量回升
种植股下半年赚幅有支撑

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(吉隆坡18日讯)尽管短期前景黯淡,但市场认为,棕油产量改善且下行风险有限,国内种植业者在下半年的赚幅料受到支撑。

肯纳格投行研究分析员认为,8月产量将跌破5年平均水平187万吨,至170万吨。

这是因为,2015年埃尔尼诺效应及2016年至2017年在沙巴的拉尼娜气候,仍影响种植区授粉和鲜果串产量。

不过,棕油产量料在10月至11月的高峰期改善,且下行风险有限,可支撑国内种植业者下半年的赚幅。

该投行也预估8月出口和库存,分别按年提升14.7%和3.6%,至138万吨和230万吨。

8月库存料涨2%

在库存方面,丰隆投行研究指出,由于处在棕油产量高峰期,加上在斋戒月后较低的补仓活动,因此认为棕油库存的上升趋势持续到8月。

MIDF投资研究预计8月库存料增2%,至225万吨;出口规模料提高6%至128万吨,归功于夏季区域提高使用棕油。

因季节效益,预计8月产量按年增5%至158万吨。

根据大马棕油局(MPOB)数据,6月份棕油库存较上个月增0.8%至219万吨,比彭博社预测的217万吨稍高,为今年3月以来最高的水平。

原棕油产量则按月降12.6%至133万吨,比彭博社调查预测的137万吨低;棕油出口也跌12.6%至113万吨,连续三个月下跌,比调查预测的118万吨低,是2017年2月以来最低的出口量。

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涨势受限

下半年是棕油盛产的季节,加上出口表现疲软,可能进一步推高大马棕油库存量,意味着下半年的原棕油价格上涨潜力有限。

达证券维持今年原棕油期货价格预测在每吨2500令吉,同时对国内种植领域维持“中和”投资评级。而这两个市场预测与丰隆投行研究提出的看法不谋而合。

不过丰隆投行研究则认为,原棕油价格有望在今年下半年回升,归功于令吉疲软、埃尔尼诺可能重临,以及印度政府对其他油类进口调高进口税,缩小与棕油进口税之间的差距。

首选吉隆甲洞云顶种植

肯纳格投行研究指出,较低且稳定的原棕油价,将利好于下游业者,包括IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)、PPB集团(PPB,4065,主板消费产品股)及云顶种植(GENP,2291,主板种植股)。

MIDF投资研究建议买入吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)和云顶种植。

“吉隆甲洞收益表现具韧性,周息率为2.6%;而云顶种植在今年的鲜果串产量料达13%,归功于近期在印尼收购的种植区贡献。”

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