（吉隆坡15日讯）分析员认为，若是政府调低白糖顶价，将对大马糖厂（MSM，5202，主要板消费）不利，或带来盈利下跌风险。

早前，《太阳报》引述消息人士透露，政府料将在短期内把白糖顶价降低10仙，至每公斤2.95令吉。政府在去年3月1日，才把白糖顶价提高11仙。

针对这项发展，联昌国际投行研究分析员并不感到意外，因为政府从去年调高白糖顶价至今，国际原糖价格已在这期间大跌。

截至上周五（10日），国际原糖价格报每磅10.4美分，从去年3月1日的19.5美分，下跌了47%。令吉兑美元在同期内则从4.44，上升9%，达4.086。

或降价超过10仙

根据分析员计算结果显示，原料成本已从去年调高白糖顶价时，减少了51%或每公斤96仙。

大马糖厂在最新年报指出，原糖占了生产成本大约88%比重。

根据2017财年批发销量47万4585吨来看，分析员预测，白糖顶价每调低10仙，大马糖厂每年营业额将会减少4745万令吉，或占2018财年总营业额预测的2%比重。

“不过，我们认为，白糖顶价调低10仙，不会对大马糖厂盈利带来重大影响，因为原料价格成本已下跌了每公斤96仙。”

尽管如此，不排除政府有可能会降价超过10仙的幅度。分析员把大马糖厂投资评级维持在“减持”，而目标价则落在2.77令吉。