【百日新政成绩单】艾芬黄氏资管:高债开源挑战大
急需清晰发展政策

颜永平

(吉隆坡16日讯)希盟政府马不停蹄揭发和解决国内重重问题,但有市场顾问认为,希盟政府需要提出清晰的经济发展政策。

希盟政府明天迎来执政100天。艾芬黄氏资产管理股票策略与顾问总监颜永平,今天在文告指,新政府如同新入主接管的管理团队,接着就是整肃账目。

颜永平形容,这100天犹如为我国按下重置按钮,但国家需要超越这个阶段并向前发展,因此需要提出清晰的经济发展政策。

“投资者都了解国家所面临的问题:一个马来西亚发展有限公司(1MDB)丑闻、债务高攀,以及财政赤字。

“但政府所承诺的促进经济增长的政策,至今仍不清晰。为此,我们等待于9月举办的100天大马政府座谈会,以及在11月2日出炉的2019预算案。”

新政府有许多课题需要解决,毫无疑问,高额债务和收窄的财政收入源头,是最大挑战之一。

为了消除这担忧,颜永平认为,政府需要做出明确行动,来抑制财政浪费和漏洞。

此外,政府也需推动经济发展,因为随着国内生产总值提高,高负债和较低财政收入来源的风险将会消退。

增势稳固

“市场在乎的是,我国经济是否能够在整肃账面等重重挑战下持续增长。”

对于财政部长林冠英预测,今年国内生产总值料放缓至5%,以及部分分析员下调我国经济预测,颜永平认为,零税率蜜月期后的末季经济增速料放缓,但整体增涨势头仍然稳固。

他反而担忧的是,如何在不影响增长表现下,政府如何削减财政支出,这意味着,消费与出口领域需要弥补这个缺口。

“虽然令吉疲软能带动出口,但出口领域过度依赖外劳,导致容易受到最低薪金制和外劳取缔活动的影响。”

另一个市场关注的问题,是企业盈利的表现。市场在过去3年经历盈利萎缩,近期发布的业绩平平无奇,不少分析员再次下调财测。

颜永平预测,今年的企业盈利按年增幅,可能减少到2%至3%范围,低于该资产管理公司在年头提出的7%至8%预测。

改革官企重分配投资

政府也大刀阔斧改革和重组官联公司,如果官联公司能提高资本开销和营运开销管控效率,对颜永平而言,这将是对外界发出的强烈讯号,即马来西亚2.0与马来西亚1.0确实有所不同。

例如,马电讯(TM,4863,主板贸服股)早前宣布,能提供高出10倍的网络速度,同时能显著降低资本开销。

颜永平认为,在改革过程中,可以看到更有效的投资分配,特别是那些没有国外投资专业经验的公司,因此,“本地化”可能是未来有趣的主题。

在投资方面,最近的市场涨势,让不少企业回到合理价值,因此颜永平认为,有关投资决策将取决于个股选择,该资产管理公司正对投资市场做选择性资金部署。

他提到,投资者都喜爱更高的股息,部分官联公司特别是与国油相关的公司,有能力在资产负债表上挪出更多资金。

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