踏入8月的季报季节，各路股市人马又开始忙碌起来。首先各投行的分析员会跟进自身有追踪的公司，加以分析公司的季度表现，看看是不是跟之前所评估的一样。一些蓝筹股甚至最少被五六名大行分析员跟进。

所写的报告当然就会分给顾客。顾客群里有基金经理、机构投资者、大户和散户。这样所谓的市场先生就出现了。

评估了过后，大家又开始会有动作了——重组股票组合，如减少某些特定邻域的股项，加码有增长惊喜的公司等等。

这些动作的背后，包含了多少的智慧。然而在短期来看，这些动作都起着将彼此的智慧给抵消的作用，谁也占不到谁的便宜 。

试问在这种高度竞智的情况下，还有多少价值能被发掘？

在面子书上无意看到槟城的一位前辈四年前发上的一个图片，是巴菲特旗舰公司——伯克夏50周年，2014 年用暗金黄色做封面的年报。这勾起了笔者的回忆。

50年专注一件事情

2014年的伯克夏年报与过往的不同。除了有巴菲特亲自撰写的主席致辞外，它也包含了副主席——查理芒格的第一次。他写下过去50年看伯克夏在巴菲特的领导下所走过的历史与辉煌，并总结他对未来伯克夏在没有巴菲特的领导下的可能发展。

其中有几句很值得深思。第一个就是学习机器。不同于其他劳力职业，投资这行业在芒格眼里可以越老越厉害。

他以巴菲特为例，巴菲特穷这一生为了投资，就只传注几样活动。这传注力模式一做就做50年，其中所获取对各行业的洞悉力是不可斗量的。

想想看80%的时间就是坐在办公室里读年报，看行业杂志，做深度思考，谁有这种能耐50年都做一样的东西呀？

伯克夏没收购部门

第二个就是伯克夏没有什么所谓的收购部门。任何的收购都由巴菲特自己拍版。因为少了为买而买的压力，所以做起投资决定来就思路清晰了许多。

既使是成名后的伯克夏，得于名气的加持，收购机会也大大增加。但是巴菲特也不是经常买。想想看自己可否耐得住，看着股价的跳动，手里有些闲钱，就是想买就对了。笔者也不例外。

耐心+勇气最关键

芒格的第三点，则点出了巴菲特異于常人的耐心与勇气。

耐心与勇气可不是一般的结合。在人的天性上这是逆势而为的。没有多少人能耐得住寂寞，能耐得住不行动，能耐得住坚持不与大众喧哗。

公园池塘喂鱼就是一个最好的例子。池塘里的鲶鱼个个都被“训练”到靠近桥边上抢吃。要抢赢还真不容易。这不也跟市场上多数人一样吗？

多数人走的路线就是在人多的地方找吃，然而僧多粥少，我不晓得是不是每只鱼都会有斩获。

凡人如我们学投资，是不是要一定要学习巴菲特的方法才能成功？

或许另外一句被投资界套用已久的话，可以看岀可以看出端倪：“价格是你付出的，价值是你得到的”。

价格是当下的，价值却需要“时间”来发掘，需要“时间”来培养，更需要“时间”来收成。

这也是为什么只有长期坚持，才能让复利发挥其最大的作用。