目标价：1.50令吉最新进展

杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）截至6月杪末季，净利按年增长10.95%，报6755万4000令吉，并派发每单位1.97仙的股息。

撇除一笔3250万令吉单次的重估产业公允价值收益后，当季的核心净利报3500万令吉，按年增31%。

但是，由于令吉兑澳元走强，导致澳洲业务的营收减少，进而抵消了当季部分的盈利。

行家建议

杨忠礼产托全年核心净利按年涨29%，报1亿5470万令吉，分别占我们与市场全年预测的102%及105%。

在调整了2018财年的整体业绩后，我们把2019和2020财年的净利预测，分别上修3%和1%，增长展望主要是由澳洲酒店理想的表现推动，尤其是更高的入住率和收费率。

我们继续看好杨忠礼产托，归功于大马及日本资产稳定且持续的租金收入，此外，母公司杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服股）源源不绝的酒店资产，也令我们感到正面。

综合上述，我们给予“买入”评级，也维持1.50令吉的目标价。