生产成本高 美缺制造商
贸易战烧不到手套业

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(吉隆坡4日讯)市场认为,美国不太可能向我国手套征税;即便征税,丁腈手套仍是美国医疗领域必备,所以料对我国手套领域冲击不大。对我国手套领域维持“中和”投资评级。

达证券分析员在分析报告中重申早前观点,即美国总统特朗普不太可能对我国手套征收任何关税。这是因为在美国生产手套的成本高,缺乏相关当地制造商。

我国无法渔翁得利

但若美国对我国手套征收进口关税,该投行认为,这对丁腈手套需求的影响微乎其微,因为丁腈手套是所有美国医疗保健专业人员的必备品,仍需向我国购买。

另一方面,在美国对中国征收关税的产品名单中,中国生产的手套也被列入在内,被征收10%进口税。然而达证券认为,在双方鹬蚌相争中,我国无法渔翁得利。

分析员解释,中国主要向美国出口乙烯基(vinyl)手套,而我国,除了顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股),其他业者没有生产这类手套。

此外,中国乙烯基手套价格具市场优势。因此,我国生产的丁腈手套无法在美国市场取代该国手套。

“美国料持续进口中国乙烯基手套,因为10%的关税幅度对售价的涨幅微不足道,仅让每一千只手套的平均售价提高至15.40美元(62.53令吉),仍低于其他手套种类的价格。”

当然,早前从中国购入丁腈手套的美国买家,有望在这贸易战中,转至向我国购买。

维持中和评级

若有美国买家因此转向购买我国手套,达证券相信,我国有能力应对突增订单。

假设我国在美国占据当地手套市场63%,或每年225亿只手套销量,那在贸易战下,其需求量可能增加20亿至40亿只手套。

“额外的潜在需求量不为我国商家构成问题,因为按目前的产能,它们有能力负荷这数量。”

达证券对国内手套领域维持“中和”投资评级,首选顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)和高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板工业产品股)。

同时,下调速柏玛(SUPERMX,7106,主板工业产品股)评级至“守住”,因为股价已经逼近目标价4.75令吉;维持贺特佳(HARTA,5168,主板工业产品股)的“卖出”投资评级。

贸易战对四大手套商的影响

分析员认为,贸易战不影响国内手套领域:

贺特佳:盈利冲击微

贺特佳认为,由于10%关税不足以让美国买家转向购入丁腈手套,因此影响盈利幅度小。此外,由于今年上半年以上调平均售价15%,因此未来短期内难以转嫁任何额外成本。该公司订单没有大幅增加,生产周期也维持在60天良好范围内。

贺特佳可满足任何需求突增情况,位于雪邦的第5厂房(每年产量48亿只手套)在本月调试。目前,该厂房12条生产线,有1条正运行。若需求强劲,能够一个月内额外启动生产线至3条。

顶级手套:可应对突增订单

顶级手套相信,唯有向中国购入丁腈手套的美国买家,才可能转向我国买入。

若市场对我国丁腈手套需求激增,顶级手套够能力应对。旗下的第31厂房(额外30亿只手套产量)已在本月运营。

顶级手套旗下有生产乙烯基手套,均在中国生产,但仅贡献营业额5%。因此美国关税政策不会影响该公司。

高产柅品工业:可获美买家青睐

我国和中国生产的丁腈手套平均售价非常接近,因此高产柅品工业乐观认为,美国买家料向对我国购入,以降低进口成本。目前,由于订单没有显著增加,因此该公司中立看待中美贸易战带来的影响,毕竟关税政策可能有变数。

高产柅品工业有能力应付市场需求激增情况。旗下新厂第16厂房(年产30亿只手套)将在本月全面营运,第17厂房(年产15亿只手套)预计在8月投产。

速柏玛:天然胶手套需求增

速柏玛认为,关税让中国手套昂贵,因此中美贸易战不会冲击我国手套业。中国再生能源价格提高,让乙烯基手套的生产成本上升,买家料转向购买天然乳胶手套。

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