目标价：6.85令吉
最新进展：

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下泰国联昌，截至6月杪的2018财年上半年，净利按年萎缩24.6%至3.6亿泰铢（约4376万令吉），归咎于营运开销提高和拨备增加1%。

综合营运收入按年增6.5%至67.95亿泰铢（8.26亿令吉）。 

行家建议：

我们认为，泰国经济在下半年似乎无法达到今年首季增幅4.8%的水平，因此，谨慎看待当地市场需求回升的预测，来支撑该行贷款业务的中单位数增长展望。

我们维持联昌国际的财测，因为泰国联昌贡献比重小，在今年首季仅6%，而历史水平则为低于4%。这比重将减少，因高层正寻求更好贷款表现、提高净利息赚幅，和大马与印尼较低贷款收费。

联昌国际料在来月杪公布上半年财报，因此我们维持“超越大市”评级。

按2018财年预测本益比12.4倍，和股价对账面比1倍估值，我们将目标价维持与6.85令吉，以反映我们谨慎看待该行在全球贸易紧张下的贷款增长，及新政府财政紧缩政策的因素。