（吉隆坡12日讯）迈入下半年，股市将继续承受高波动和外资出走的压力，大华继显研究认为，投资者应该转向防御型策略，专注在拥有高估值、电子与电器，以及旅游主题，并可关注被超卖的大中型股项。

美国引发的市场震荡，还有希望联盟从全国大选中胜出的“黑天鹅”，在上半年左右市场情绪，特别是新政府重磅取消多项大型项目、将消费税率降至零，以及官联公司和政府机构领导层更迭。

大华继显研究主管邱武益今日在报告中指出，美国升息引发的外资撤退影响，将继续在下半年发酵，让整体市场情绪转跌；但在本地方面，虽然政策变化莫测，次季财报复苏，料将激励市场中和回弹。

“因此，建议投资者采取主题式的防御型策略，寻找较低贝他，以及较大型的股项。”

看好博彩和公用事业

这包括布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）、云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）。

“我们看好拥有高估值和可释放资产价值、搭乘电子与电器势头，以及旅游股项，将可在下半年超越大市。”

他建议增持电子与电器、博彩和公用事业领域，虽然博彩税可能调高，但仅会带来中和的盈利影响，何况该领域目前在估值中值之下交易。

马股年杪目标下看1750

在中小型股方面，有砂查也马特（CMSB，2852，主板工业产品股）、森德（SCIENTX，4731，主板工业产品组）、世霸动力（SERBADK，5279，主板贸服股）、威铖（VS，6963 ，主板工业产品股）、家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）和永大（YONGTAI，7066，主板贸服股）。

其他值得买入的动向包括马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板贸服股）、东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）和万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）。

该行也第二次将年底富时隆综指目标调低，至1750点。

因考虑到首季令人失望的财报，还有希盟竞选宣言不亲商的冲击，如施压马电讯（TM，4863，主板贸服股）降低宽频费用。

“我们年底目标是根据14.9倍的明年财测来计算。短期市场还是充满波动，直到末季才会有更稳健的复苏。”

市场估值“精神分裂”

邱武益指出，很多的股项还未从全国大选后的大幅卖压中恢复元气，他形容当前市场估值已有点“精神分裂”。

这是因为，许多避险和有能力独立增长的股项被推高至“平流层高度”，脆弱股项却被“践踏”至估值中值的1个标准差之下。

他建议买入的承受沉重卖压股项，包括建筑相关股项，如马资源（MRCB，1651 ，主板产业股）、WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）和IJM（IJM，3336，主板建筑股）。

另外，高周息率股如Astro（ASTRO，6399，主板贸服股）、砂查也马特和MyEG（MYEG，0138，主板贸服股）的中型股，都是可关注的机会。

“我们继续看好所追踪的中型股表现超越大市，因为当前的经济状况将可支撑这些公司，取得2年13.5%的年均复增，高于综指的5%。”