财经

全年搭客量看涨6%
航空股前景看高一线

2018年07月07日

（吉隆坡7日讯）尽管大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）首5个月搭客流量，仅按年增1.6%，但分析员仍看好下半年将加速增长，特别是国际搭客流量，所以维持全年增加6%预测。



今年首5个月，搭客流量按年增加1.6%，但国际搭客流量却增7.3%，有助抵消国内下跌4%。

因此，国际占总搭客流量比例从去年首5个月的50%，增加到52.8%。

丰隆投行研究分析员指出，国际搭客流量比重增加，带动大马机场可获得更高赚幅，因为乘客服务费较高及他们的消费方式，如购买酒精饮料和香烟产品。

“我们预测，这股趋势将延续下去，因为国内航空公司，如亚航集团（AIRASIA，5099，主板贸服股）、马航和马印航空（Malindo Air），将继续专注于扩展国际航线，而国外航空公司也增加飞往大马。”

此外，分析员预测，大马机场搭客流量将会在斋戒月结束后，从下半年开始增加，以达到分析员今年增长6%的预测。



不过，乘客服务费（PSC）依然维持不变，且会由新的交通部和大马航空委员会（MAVCOM）进一步检讨。

大马机场依然向吉隆坡第二国际机场（KLIA2）的非东盟国际搭客征收50令吉乘客服务费，及根据“最低成本援助”机制（MARCS）获得赔偿。

政府将在新的营运协议框架中，检讨乘客服务费和奖掖式管理（IBR）机制，但大马机场乐观看待这项发展不会恶化。

亚航可抵消燃油成本

虽然飞机燃油价格走高，但分析员不会过度担心亚航成本增加，因为相信该集团可改善营运效率，还有增加收益率和辅助收入，抵消升高的燃油成本。

随着国际油价攀升，飞机燃油价格也冲破每桶85美元，而分析员之前已预测，2018财年燃油价格会到85美元。

飞机燃油成本，占了亚航营运成本架构的42%比重。

根据大马航空委员会今年展望，航空公司的座位容量估计将按年略增2.2%，而搭客需求量则会增加6.5%至7%。

由于需求增幅高于座位容量增幅，所以估计收益率将上升。

“由于亚航占了我国超过50%市场份额，且座位容量扩增超过10%，估计亚航将会是这轮收益率增长势头中主要受惠的航空公司。”

分析员点出，马航和马印航空则维持或减少座位容量。

值得注意的是，KLIA2在今年首5个月的搭客流量按年增加9.4%。

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财经新闻

【中东风云急】中东局势升温 航空业恐遭冲击

2024年04月17日
大马机场 AIRPORT

（吉隆坡17日讯）中东紧张局势升级，马银行投行认为，无论大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）、Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）和亚航长程（AAX，5238，主板消费股）均面对盈利风险，本地航空业需要为可能出现的最坏局面做好准备。

马银行投行分析员指出，大马机场作为机场营运商，虽然不用担心油价上涨带来的冲击，但可能面对往返中东地区旅客减少带来的打击。

“我们担心，往返中东的乘客量减少，将冲击大马机场在国内和土耳其的业务。”

他表示，大马机场并未在2023年数据中，公布往返中东地区的乘客流量资料，但检视2019年数据的话，则可发现当年吉隆坡国际机场（KLIA）的7%国际乘客，以及伊斯坦布尔萨比哈格克琴机场的28%国际乘客，来自中东区域。

机场盈利恐挫26%

“在最坏情况下，也就是往返中东的乘客全部消失，那大马机场的全年净利预计将减少26%，而该股的目标价，也会从现在的8.91令吉，一口气降至6.61令吉.”

对于Capital A公司，该分析员称，该公司旗下4家航空公司并没有飞往任何中东目的地，因此，中东紧张局势带来的最大担忧，在于飞机燃油价格上涨。

“如今，飞机燃油现价落在每桶104美元，并没有远离我们预测的每桶105美元水平。不过，我们预期，每当飞机燃油价上涨每桶1美元，Capital A公司的预测净亏损将扩大约5000万令吉，或预测净利将减少约5000万令吉。”

他补充，每当飞机燃油价上涨每桶1美元，Capital A公司的目标价也将降低3仙。

航司惧油价涨

无论如何，分析员指出，随着竞争对手我家航空（MYAirline）在去年终止营运，Capital A公司可以将更高油价成本转嫁给乘客。

“至今为止，为Capital A公司贡献超过80%盈利的大马亚航（Malaysia AirAsia），能够在不影响乘客量的情况下，顺利调涨机票价格。”

马银行投行追踪的航空股

亚航长程直飞沙地航线

至于亚航长程，该分析员称，该公司确实有一条航线飞往沙地阿拉伯的吉达（Jeddah），但这条航线只占其5%到7%的每公里飞机座位（ASK）。

因此，燃油价格上涨，依然是亚航长程面对的最主要风险。

“我们估计，每当飞机燃油价上涨每桶1美元，亚航长程的预测净利将减少约1400万令吉，而我们的目标价也将下调24仙。”

分析员同时指出，亚航长程虽然也有将上涨成本转嫁给乘客的能力，但效果不如大马亚航。

“根据我们的了解，亚航长程的涨价策略将不如大马亚航有效，原因是中长程航班的需求低于短程航班。”

他补充，根据历史记录，大马亚航的承载率平均比亚航长程高5个百分点，至85%。

总体而言，该分析员仍在评估航空业的评级，以及各家航空相关股项的盈利预期及目标价。此前，航空领域的评级为“正面”。

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