目标价：1.98令吉

最新进展：

因星巴克业务盈利贡献更高，加上少了印尼Kenny Rogers Roasters（KRRI）的亏损，成功食品（BJFOOD，5196，主板贸服股）截至4月底末季，取得净利83万7000令吉，按年及按季皆转亏为盈，并宣布派息每股1仙。  

行家建议：

成功食品全年核心净利为1650万令吉，低于预期，仅占全年预测的70%，主要归咎于实际税率比预期高，以及大马Kenny Rogers Roasters的亏损也比预期重。

单看末季，核心净利也暴跌83.7%。

惟展望未来，我们相信，营业额还是会通过每年增设25至30家星巴克分行取得增长。

在6月之9月这段零销售税的蜜月期，预计星巴克的营业额会显著增加。

此外，该公司也会继续通过低价格的餐单，以及新增5家分行，致力把大马Kenny Rogers Roasters业务转盈。

我们将2019至2020财年的净利预测，下砍6%至9%，维持“买入”的投资评级，但将目标价格下调至1.98令吉。