财经

初始成员全军覆没
百年道指股GE被踢出局

(纽约20日讯)GE周二遭遇了“ 奇耻大辱”——这家一度市值全球第一、如今陷入困境的公司,被踢出了自己坚守了逾百年的道琼斯工业平均指数。



取代它的将是沃博联(Walgreens Boots Alliance Inc.)——2014年合并而成、总部位于伊利诺伊州迪尔菲尔德的连锁药店。

该变更将于下周二交易开始之前生效。2018年以来GE下跌了26%,为表现最糟糕的道琼斯指数成分股,与去年一样。

“GE被踢原本就只是一个时间问题,”保德信金融公司的首席市场策略师昆西·克罗斯比称。“该公司在上世纪七十和八十年代,曾是道琼斯指数的主宰者,但今非昔比。”

这一变化意味着,诞生于1896年的道琼斯指数,终于与最后一位初始成员道别了,GE步入Distilling & Cattle Feeding、National Lead、Tennessee Coal & Iron和U.S. Rubber等公司的后尘。GE此前也曾短暂脱离该指数,但自1907年以来一直都坚守阵地。

“自那以来,美国经济已经发生了变化:消费、金融、医疗保健和科技公司如今更加显赫,工业公司的重要性相对更低,”标普道琼斯指数的董事总经理兼指数委员会主席大卫·布利泽称。加上沃博联使得该指数“更能代表美国经济的消费和医疗保健部门。”



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去年市值蒸发5600亿

GE也发生了变化。去年市值蒸发近1400亿美元(约5600亿令吉),促使该公司在受到债务挑战和低迷需求困扰之际,出台了削减200亿美元(约800亿令吉)资产以重组业务和削减成本的计划。

去年接替杰弗里·伊梅尔特担任总执行长的约翰·弗兰纳里在5月份表示,该公司的问题没有“快速解决方案”。

不过,沃博联也算不上投资者的宠儿。该股在2016和2017连续两年下跌,而且自去年12月以来进一步下跌11%,因为大多数零售业都面临着竞争压力,该连锁药店也未能幸免。

不过一个入选因素可能是其股价:位于65美元(约260令吉)左右,不会扭曲道琼斯指数——成分股是按照股价而非市值来加权的。

加权法排除全球最大公司

道琼斯指数的加权方法,实际上就把世界上最大的一些公司排除在外了,其中包括谷歌母公司Alphabet Inc.和亚马逊公司——股价均高于1000美元(约4000令吉)。

这也可能标志着,时而被提及为道琼斯指数成分股候选者的另一家科技公司——面子书——被否了。

根据彭博汇编的数据,周二的变更使得工业企业在道琼斯指数成分股中的重要性降低,工业板块目前占到该指数价值的23%,排名第一。

沃博联被归类为消费必需品公司,该板块目前仅占道琼斯指数的5.7%。医疗保健板块占13%。

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通用电器/东芝 为何要分拆?

整理|郑美励 

有着129年历史的通用电器(GE)预计在2023年与医疗保健部门分道扬镳,隔一年再切割能源部门,如此一来公司的主要业务只剩下航空引擎部门。 

同样有着百年历史的蓝色巨人IBM也在去年宣布拆分IT基础设备业务,而日本的东芝(Toshiba)不久前也宣布他们有意拆分为“基础设施”、“元件”及“记忆体”等3家公司。 

大企业陆续分折,主要有三大原因:

1. 经营效率

无论是企业家或投资者,都越来越相信在瞬息万变的商业环境下,将所有业务都收拢在一个集团内并不是件好事。大型集团可以靠着多元化的业务稳定企业整体的营收,但另一方面也会导致资源配置不够合理、有效率。 

巴菲特就曾在2021年股东信中提到,企业集团名声不佳的原因,其中之一就在于为表现平平的企业、业务注入太多资源。

2. 股价

投资者认为,大型集团往往无法在股价、市值上,充分反应旗下各业务的价值,各业务独立发展将能够创造更高的价值。但化工巨头杜邦(DuPont)公司在2019年拆分为3家企业,但目前3家企业的合计市值仍低于拆分前的水准。 

3. 资金运用

通用电器总执行长拉里卡普曾表示,拆分为3家公司后,每间公司都可以更聚焦各自的业务、更具有灵活性,且资金也能更适当地切合业务使用,更好地为客户服务。 

当然,分柝后还够赋予各自业务更大的施展空间。例如VMware前总执行长帕特基辛格指出,拆分后公司将能够利用股票进行收购等商业操作。再加上,脱离戴尔后,VMware能够结交更多与戴尔存在竞争关系的合作伙伴,策略上更有弹性。

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