投资者必须做好准备，欧元区和美元融资成本将会不断升高。上周美联储的再度升息，已经表明全球廉价美元时代的结束，全球融资成本将会水涨船高，同时，美联储继续暗示未来的升息步伐，将会比市场预期的更加积极。

与此同时，欧洲央行在上周也发出同样信息，表明正在朝着撤出这数年的扩张性货币政策，预计将在今年12月底前结束扩张性货币政策。

对此，欧洲央行的升息步伐较为缓慢，主要是因为欧盟地区经济目前依然需要扶持，欧洲央行在政策表面上，必须保持宽松的货币政策，以便继续支撑全球投资者对于有几家的信心。

对此举措，欧元汇率应声微挫，欧元债券殖利率处于下滑趋势。

如今美国经济正处于历史性经济长期扩张的良好局面，美国劳动力市场也趋于充分就业，美国各行业企业的营业获利也处于高位，因此，美联储升息的理由明显充足。

与此同时，欧元区经济虽然目前依然需要扶持，但是明显已经逐渐走出自2008年和2011年金融危机的阴霾，近期经济增速也达到了7年以来的最高速度。

同时，欧盟失业率如今也位于10年以来的最低水平，欧元区今年第一季度的整体企业获利增速，也达到了平均30%，所以，欧盟央行将会随时加快升息的步伐。

因此，对于那些仍然期望在欧美两国市场之间，轻松赚取利差的金融企业，将需要调整他们的资产组合，另做策略算盘了。

同时，目前欧元区银行业者也正提高警惕，重点充实银行资本及缓冲资金流动性的压力，以应对欧洲央行随时结束量化宽松政策，防止欧元区债券价格的下滑。

中国经济相对疲弱

相对的是，近期中国经济数据都表现较为疲软，经济面临下行压力，加上与美国发生的关税贸易摩擦，综合这些风险因素，这也暗示中国央行可能不会紧随美联储升息，而是采取货币宽松政策，继续调降银行准备金率以支撑目前疲软的中国经济。

中国央行在两个月前，下调了部份金融机构的存款准备金率。

关注微企融资问题

此外，中国政府也大力抑制中国企业剧增的债务违约带来的风险。中国政府数周前，已经下达命令给中国金融机构，抑制中国企业举债融资，打击中国往后可能出现的中国企业债务违约潮。

中国政府在过去三年持续的进行去金融杠杆举措，抑制中国企业债务再融资的趋势，推高了企业借贷成本。

这样的举措，已经导致了中国一些省份的民营企业发生债务违约，这也抑制了金融机构借款给一些中国地方政府用以周转。

对此，中国微小企业的融资问题，将是中国央行的重要着重点。

从近期的中国央行行长易纲的讲话中，投资者们可以发现中国央行的货币政策，已经逐步把焦点放在小微企业的融资上。

大众创业万众创新

投资者可以关注，未来中国央行的货币政策方向，将会是利用银行准备金、再贷款、再贴现、利率等货币政策工具，大力支持中国商业银行扩大对小微企业的融资协助，以支撑中国“大众创业、万众创新”的国家重点经济政策。