中国会紧随美联储升息吗? /叶得利

投资者必须做好准备,欧元区和美元融资成本将会不断升高。上周美联储的再度升息,已经表明全球廉价美元时代的结束,全球融资成本将会水涨船高,同时,美联储继续暗示未来的升息步伐,将会比市场预期的更加积极。

与此同时,欧洲央行在上周也发出同样信息,表明正在朝着撤出这数年的扩张性货币政策,预计将在今年12月底前结束扩张性货币政策。

对此,欧洲央行的升息步伐较为缓慢,主要是因为欧盟地区经济目前依然需要扶持,欧洲央行在政策表面上,必须保持宽松的货币政策,以便继续支撑全球投资者对于有几家的信心。

对此举措,欧元汇率应声微挫,欧元债券殖利率处于下滑趋势。

如今美国经济正处于历史性经济长期扩张的良好局面,美国劳动力市场也趋于充分就业,美国各行业企业的营业获利也处于高位,因此,美联储升息的理由明显充足。

与此同时,欧元区经济虽然目前依然需要扶持,但是明显已经逐渐走出自2008年和2011年金融危机的阴霾,近期经济增速也达到了7年以来的最高速度。

同时,欧盟失业率如今也位于10年以来的最低水平,欧元区今年第一季度的整体企业获利增速,也达到了平均30%,所以,欧盟央行将会随时加快升息的步伐。

因此,对于那些仍然期望在欧美两国市场之间,轻松赚取利差的金融企业,将需要调整他们的资产组合,另做策略算盘了。

同时,目前欧元区银行业者也正提高警惕,重点充实银行资本及缓冲资金流动性的压力,以应对欧洲央行随时结束量化宽松政策,防止欧元区债券价格的下滑。

中国经济相对疲弱

相对的是,近期中国经济数据都表现较为疲软,经济面临下行压力,加上与美国发生的关税贸易摩擦,综合这些风险因素,这也暗示中国央行可能不会紧随美联储升息,而是采取货币宽松政策,继续调降银行准备金率以支撑目前疲软的中国经济。

中国央行在两个月前,下调了部份金融机构的存款准备金率。

关注微企融资问题

此外,中国政府也大力抑制中国企业剧增的债务违约带来的风险。中国政府数周前,已经下达命令给中国金融机构,抑制中国企业举债融资,打击中国往后可能出现的中国企业债务违约潮。

中国政府在过去三年持续的进行去金融杠杆举措,抑制中国企业债务再融资的趋势,推高了企业借贷成本。

这样的举措,已经导致了中国一些省份的民营企业发生债务违约,这也抑制了金融机构借款给一些中国地方政府用以周转。

对此,中国微小企业的融资问题,将是中国央行的重要着重点。

从近期的中国央行行长易纲的讲话中,投资者们可以发现中国央行的货币政策,已经逐步把焦点放在小微企业的融资上。

大众创业万众创新

投资者可以关注,未来中国央行的货币政策方向,将会是利用银行准备金、再贷款、再贴现、利率等货币政策工具,大力支持中国商业银行扩大对小微企业的融资协助,以支撑中国“大众创业、万众创新”的国家重点经济政策。

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