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忽视连锁法恐毁生意/陈绣茗

上几个月,我接到一位旧客户的电话,请我到他们的公司给点意见。本来我被告知是作业程序与手册的问题,可是后来却发现整体发展受到限制,是因为买下加盟权力的案例公司,并没有将法律文件搞好,导致接下来的发展受到很大的障碍。

案例公司早几年前涉入投资加盟一家外国品牌的餐饮店,后来认为这个品牌的发展潜力很好,就一举投资买下几个国家的加盟推广权(Country Master Franchisee Rights)。



该案例公司用第一家投资加盟的店,作为大马的总特许加盟商(Master Franchisee),以下我称为A公司,并委托一位能信任的亲信负责管理。

另外,又委托另一位亲信组织一个团队成立另一家公司,以下称为B公司,负责管理与开发市场。

在案例公司高级阶层人员的理解下,如果B公司要开分店,则必须与A公司签署连锁加盟合约,并且付加盟费予A公司。

所有的事情都顺利展开,一直到第五间分店,A公司开始不配合,连材料供给也出现断货的问题。

两组人也开始相互攻击对方没有履行合约条款。



A公司投诉B公司没有按时付款、B公司投诉A公司只会拿钱却不提供服务,还处处为难B公司的发展,如不提供足够原料,原料不新鲜导致食品水准下降,装修费用比市场估价高上一倍,要B公司购买一些额外的机器设备,又不批准B公司的室内设计等等。

各种问题与障碍大大拖延B公司的发展进度。

鉴于大家都是相同的集团下,B公司尝试通过双方沟通解决问题,可是A公司演发成完全不沟通不配合的地步,B公司别无他法之下找我们介入。

当我们将整体问题的来龙去迈搞清楚后,我们决定从法律下手一次性解决问题。我们将A公司与B公司的合约都拿来看后,发现B公司本身对连锁法令的理解其实仅仅很片面,在此道出几项A公司违反与原加盟主(Franchisor)的合约项目。

A公司本身没有在大马内政贸销部(KPDNKK)申请注册成为大马的总特许加盟商。

所有想在大马推廣加盟的商家,都必须向贸销部注册并获得批准才可以推广加盟配套与收取加盟费。

A公司并没有被授权可以与任何一家外来公司签署加盟合约(Sub Franchisee)。

A公司本身与原加盟主的合约,仅仅是单店经营的合约,并没有授权A公司可以销售加盟权,A公司在没有得到加盟主的同意下,擅自与任何其他公司签署加盟。

任何一家公司,如果想要在一个地区推广一个品牌的加盟配套,都必须在合约上,或者后来的文件说明被授权可以销售加盟权(Sub Franchise rights)。

A公司与B公司签署的合约中,虽说明所有机器设备,店里销售的原料都必须由A公司提供,但A公司并没有一组名单列明什么是必须跟A公司买。在法律上,A公司有义务列明什么是B公司一定要跟A公司买,而什么是B公司可以自己从外估价购买。

A公司本身的店,由于管理不妥导致食品品质低劣,连原加盟主都无法忍受。所有加盟商都必须理解,虽然品牌不属于自己的,但是如果成为害群之马,那是关乎整体品牌连同自己都会受到影响。

光上面4项,已经足够加盟主采取法律途径,首先停止对方营运权,取消其加盟权。解决了A公司在法律上限制B公司发展,B公司如今重新与加盟主签署新的加盟合约,并获得加盟推广权。

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财经新闻

纽约上市释放品牌价值 Capital A摆脱PN17仍道阻且长

(吉隆坡29日讯)Capital A公司(CAPITALA,5099,主板消费股)想将亚航品牌上市纳斯达克,分析员认为,虽可释放价值并改善负股东权益情况,但想摆脱PN17仍有很长的路要走。

马银行投行研究在报告中指出,尽管如此,对上述提案仍相当看好,因为这是提升其脱离PN17之列的一步。

Capital A公司是在昨日宣布,与纳斯达克上市特殊目的收购公司(SPAC)Aetherium Acquisition签署企业合并协议,以促旗下Capital A国际(CAPI)在美国纳斯达克上市。

这家管理着亚航品牌的公司,CAPI估值料达到11.5亿美元(约等于54.4亿令吉)。

最终在纳斯达克上市的CAPI,将由Capital A公司持股46%,Capital A公司股东则持有48%,Aetherium Acquisition股东将持6%股权。

报告指出,上述提案将导致Capital A公司的负数股东权益减少24.9亿令吉。

截至去年9月30日,公司的股东权益为负84.3亿令吉;CAPI上市后,料降低至负59.4亿令吉。

但分析员相信,Capital A公司接下来将通过出售4家航空公司股权给亚航长程,继续减小负股东权益。

基本面无变化

肯纳格投行研究认为,尽管上市提案将把公司无形资产,即亚航品牌货币化,促进其重组计划,然而,这对其基本面并没有实质性变化。

另外,亚航品牌有权根据亚航航空集团有限公司 (AAAGL) 旗下航空公司产生的营收,收取相对的版权费。 

分析员预计,版权费将占亚航大马、泰国、印尼和菲律宾四家航空公司收入的1%;亚航长程(AAX,5238,主板消费股)和泰国亚航长程,亦分别被收取0.5%和1.5%费用。

影响获利?

“完成后,Capital A公司将停止把亚航品牌业绩纳入其中。因此,公司收入和盈利贡献可能会出现潜在的泄漏或损失。”

肯纳格投行研究虽仍看好该股,维持”跟随大市“评级,但将目标价从原先84仙,调低至78仙,以反映调整后的9倍本益比估值。

不过,马银行投行研究认为,公司盈利减少情况不会太糟糕,若以最终持股46%预估来看,公司可能只失去了1300万令吉盈利。

根据协议,亚航品牌将获得目前由Capital A公司子公司亚洲航空资本有限公司(纳闽岛)持有的1.5亿美元定期贷款。

另外,RCUIDS持有人将无权获得CAPI股份,可能会鼓励他们将RCUIDS转换为普通股。

“从长远来看,我们估计,由于1.5 亿美元贷款转移后节省利息,以及可赎回可转换无担保回教债券(RCUIDS)盈利开支减少,公司的盈利可能增加6810万令吉。”

综合以上,马银行投行研究分析员维持”买入“评级和92仙目标价。

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